家用电器行业2022年报2023一季报总结.pdf

[Table_Page] 家用电器-季度行业策略报告 1 家电行业2022 年报2023 一季报总结：需求局部回暖， 盈利能力稳步提升 本章节选取家电行业各板块标的公司共计 43 家，进行 2022Q4 和 2023Q1 财务数据统计梳理、分析及未来展望。首先，选取收入、归 母净利润、毛利率和净利率指标，分析评价家电行业整体及各子板块 2022 年、2022Q4 和 2023Q1 经营表现；其次，从细分板块入手，聚 焦各板块重点标的公司，展开针对性的经营业绩分析；最后，结合宏 观、微观等影响因素对家电各板块未来发展进行展望。 图表1： 选取家电行业各板块标的公司共43 家进行统计 资料来源：方正证券研究所 1.1 收入端分析：2023Q1 行业增速回正，小家电跨境电商、上游零 部件板块双位数增长 家电行业2023Q1 收入增长由负转正，小家电跨境电商及上游零部件 板块表现较为突出。家电行业 2022 全年整体收入增速稳健 （同比 +3.12%），2022Q4 短期承压 （同比-5.98%），2023Q1 平稳增长 （同比 +5.13%）。分板块看，2022 全年及2022Q4 单季度小家电跨境电商、 智能短交通、上游零部件板块收入实现双位数增长；2022 年白电及智 能家居、清洁电器及园林工具收入增速平稳，2022Q4 黑电及智能投 影、清洁电器及园林工具收入增长稳健；2023Q1 小家电跨境电商、 上游零部件收入增速较快，白电及智能家居、黑电及智能投影、厨电 及电工照明收入稳增。 4 [Table_Page] 家用电器-季度行业策略报告 图表2 ： 家电行业2022Q4 整体收入短期承压，2023Q1 增速回正 iFind,方正证券研究所（行业营业收入选取43 家标的公司相加得出，小家电板块下细分出厨房小家 电、个护按摩小家电和清洁电器及园林工具） 1.2 利润端分析：2023Q1 行业利润双位数增长，盈利能力稳步提升 家电行业2023Q1 归母净利润稳健增长，黑电及智能投影、小家电跨 境电商、上游零部件板块业绩高增。家电行业整体归母净利润 2022 年同比+8.33%，2022Q4 同比+0.55%，2023Q1 同比+12.98%，增速稳 健。分板块看，2023Q1 上游零部件、黑电及智能投影、小家电跨境 电商板块归母净利润高速增长，分别同比+96.68% 、+56.79% 、 +53.80% ；个护按摩小家电、厨电及电工照明、白电及智能家居板块