美国银行业三大风险评估，谁是下一个.pdf

() 硅谷银行破产 “一石激起千层浪”，签字银行与第一共和银行相继破产，原因却不尽相同。 5 月初以来，美国银行股波动加剧。在利率维持高位时期，美国银行业中的脆弱环节或 面临继续出清的风险。脆弱环节在哪里？谁是下一个？是否会演化呈系统性风险？ 一、美国金融体系与银行风险：低集中、低监管下的脆弱性 （一）美国银行业脆弱性的制度基础：单一银行制与碎片化的多头监管体系 单一银行 （unit bank）制和碎片化的多头监管体系是美国金融体系的 “痼疾”，两者都 是美国相比其他发达经济体更容易爆发银行危机的重要解释。2007-2009 年全球金融危 机之后，“大而不倒”的共识进一步加强。反而言之，单一银行制便是美国银行体系不稳 定的重要来源，是商业银行体系的“痼疾”。 与其他发达国家相比，美国银行数量多，行业集中度低。1929-1933 年“大萧条”和上 世纪80 年代的 “储贷危机”使美国银行业数量锐减。仅 “大萧条”期间美国破产银行数 量就达到了9000 家。1935-1980 年，美国银行数量维持在13000-15000 家波动。“储贷危 机”期间，美国银行数量进一步下行，目前已不足5000 家。即使如此，仍超过欧洲排名 前10 的国家的总和，是数量最多的德国的3 倍。 图表1：在主要发达国家中，美国银行业集中度较低 图表2：美国爆银行危机的概率更高 World Bank Beck等(2004) 图表3 ：美国县级银行业集中度的比较 图表4：美国银行业破产频发 （按资产规模排序） FDIC Pew Research 分散的市场使美国出现银行危机的概率远高于其他国家。美国银行业持续整合，但截止 到2021 年，美国前三大银行（美国银行、富国银行、摩根大通）的市场份额仅约30%， 远低于德国的70%，法国的66%。低集中度、中小银行占比更高往往导致更冒险的贷款行 为、更激进的资产负债管理，使得银行破产的可能性增加，历史上，美国出现银行危机 的时期远高于其他发达国家，尤其是中小银行危机。 5 () 图表5 ：美国银行数量回落，但仍高达 4000 余家 图表6：美国银行数量超过欧洲十国数量之和 FDIC statista 碎片化的金融监管体系是美国银行业不稳定的另一制度基础，这一特征根植于美国的联 邦制，是州和地方保护主义的集中体现，也是银行业危机和信贷稀缺的政治根源。凯罗 ① 米里斯和哈珀称之为“人为制造业的脆弱性” 。长期以来，美国的金融监管系统以多 头监管为特征，任何职能的重叠都可能形成监管盲区，从而留下监管套利的机会。美国 对银行负有监管责任的政府机构包