出行复苏确定，物流修复可期.pdf

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2023-05-28 发布于境外
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行业深度研究一、交运：2022 年营收小幅增长，业绩同比下滑 1.1 整体：受疫情影响，2022 年营收增速缓慢，业绩同比回落 2022 年交运板块营收同比增长。2022 年交运板块实现营业收入35196 亿元，同比+8.19%。分季度来看，受国内疫情反复影响，2022Q4 交运板块实现营业收入9369 亿元，同比-0.97%；受疫后客货修复影响，2023Q1 交运板块实现营业收入7960 亿元，同比+1.37%。图表1：2023Q1 交运板块营业收入同比增长图表2：2023Q1 交运板块营收同比增长营业收入（亿元）同比增速营业收入（亿元）同比增速 40,000 35,196 50% 10,000 60% 35,000 32,531 40% 9,000 50% 30,000 26,507 30% 8,000 40% 23,419 23,235 7,000 25,000 30% 20% 6,000 20,000 10% 5,000 20% 15,000 7,960 0% 4,000 10% 10,000 3,000 0% 5,000 -10% 2,000 - -20% 1,000 -10% -