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《财务管理》四次作业参考答案
作业一参考答案:
S=P (1+i) 〃=5000X (1+10%) 1 =5500元。
一年后的今日将得到5500元钱。
10%P a = A X IE) = 1000 X + ° = 1(x)o X 6.145=6145
10%
元。
现在应当存入6145元钱。
3.购买:Pa =160,000 元;
租用:适用公式:p4=ax1~(1 + 0 M
方法_、P/1 =2000+2000 X II + 6%)
“ 6%
=2000+2000X6. 802=15604 元。
方法二、Pa=2000X —X (1+6%) 1
6%
=2000X7. 360X1.06
= 15603. 2 万元。
因为购买Pa 租用Pa,所以选择租用方案,即每年年初付租金2000元。
PA =20,000 元,S=20,000X2.5=50,000 元,
将已知数带入格式S= PA(l+i)\
50,000=20,000 X (1+i)5 = (1+i) 5 =2. 5
査复利终值系数表,
当 i=20%, (1+ i)〉=2.488, 当 i=25%, (1+ i)5=3.052, 接受插入法计算:
25%-20% 3.052-2.488 . “
= =i=20.11%。
25%-z 3.052-2.5
该公司在选择这一方案时,所要求的投资酬劳率必需达到20.11%。
作业二参考答案:
作业二参考答案:
1.①债券资金成本=
使用费用筹资总额一筹资费用
X100%
②一 ?般股成本=
③优先股成本=
1000xll%x(l-33%)
1125(1-5% )
X100%=6.9%
第一年预计股利
普通股筹资总额(1一筹资费率)
X100%+预料年增长率
1.8
27.5(1—5%)
X100%+7有3. 89%
优先股年股息
缺辰筹血额飞二舞面费率)
X100%
150x9%
175(1-12% )
X100%=8.77%
2. 一般股成本=
第一年预计股利
普通股筹资总额(1一筹资费率)
xioo%+预料年增长率
0.4
6000
1000
X100%+5%=11.94%
3.债券资金成本=
使用费用筹资总额一筹资费用
X100%
1000 X12% X (1-33%)
250(X1—4% )
X100%=6.7%
4.设负债资本为x万元,自有资本为(120-x)万元,则
24%
1-40%
120-x
120
+12%X
X
120
=35%
经计算,x=21.43万元(负债资本),
则自有资本为:120-21.43=98. 57万元。
5.借款的实际利率=
40x12%
40x(1-10%)
= 13. 33%。
10
10
6.借款的实际利率
6.借款的实际利率=
= 14. 17%。
40 x 12% + (100-40) x 0.5%
40x(1-10%)
7.①一般股资金成本=
0.1
1.8
+ 10% = 15. 56%,
②债券资金成本=
100xll%x(l—33%)
95
7. 76%,
③加权平均资金成本=—100— X 15. 56%+——— X7. 76% = 12. 09%
100+80 100 + 80
8.①债券资金成本=迎煨涪坦=84%,
1000(1-2% )
②优先股资金成本二湍糸或冰 ③—般股资金成本 ④加权平均资金成本=迎^ X6. 84%婴~ X7. 22%+触X 14. 42%
2500 2500 2500
=9. 95%。
(EBIT 一 L )(1 一 T) (EBIT -12 )(1 一 T)
9?
(EBIT 一 20)(1 - 33%) (EBIT - 60)(1 - 33%)
1200 80()
选择两方案一样;负债筹资方案优于追加资本筹资方案; 追加资本筹资方案优于负债筹资方案。) ..?预料息税前利润160万元〉每股收益无差别点140万元
选择两方案一样;
负债筹资方案优于追加资本筹资方案; 追加资本筹资方案优于负债筹资方案。) ..?预料息税前利润160万元〉每股收益无差别点140万元
..?负债筹资方案优于追加资本筹资方案。
15无差别点的每股收益MOV。)” 33%)=5. 36元/股
15
或=一6。)(1?33%) =5. 36 元/股
作业三参考答案:
作业三参考答案:
最佳现金持有量Q= J
最佳现金持有量Q= J半
2x400000x(l + 50%)xl20
10%
37947. 33 元,
年内有价证券变卖次数=言=伽瞿爲啲小⑻次
伦与暗言现金管理总成本=持有成本*转换成本)
X120=3794. 73 元
X120=3794. 73 元
X10%+
2 37947.33
或 TC=』2AFR = J2 * 400000(
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