金融工程专题行业分析报告：拥挤度的风险提示.pdfVIP

证券研究报告 金工专题报告 金工专题行业轮动系列2 ：拥挤度的风险提示 2023 年 05 月30 日 投资要点  行业拥挤度：拥挤度指标反映了交易活动的过热程度，它起到了对潜在风险 上证指数-沪深300 走势图 的警示作用。因子投资中，因子高度拥挤时，会出现内部高度协同、剧烈波 动、价格偏离以及流动性枯竭等现象。我们构建以下三个指标跟踪行业拥挤 上证指数 沪深300 17% 度情况：1）行业成交集中度帮助了解整个市场资金在各行业的分布情况，判 断资金是否集中在特定行业。其信号在以下行业中相对胜率较高：非银金融、 7% 机械设备、通信