公募基金全产业链回顾与展望-2021业绩斐然2022成长性有望持续.docxVIP

公募基金全产业链回顾与展望-2021业绩斐然2022成长性有望持续 1.公募基金规模：资金净流入驱动权益基金高增长，债券基金贡献增量 2021年权益基金延续高景气，债券基金贡献增量。截至2021年末，按中基协口径，公募基金总规模达25.6万亿元，同比+28.5%；非货币基金规模达16.1万亿元，同比+35.9%。开放式基金中，股票型+混合型基金规模达8.6万亿，同比+34.4%；债券基金规模达4.1万亿，同比+50.2%。 1.1.权益类基金：规模增长主要靠资金净流入驱动，主动管理、FOF、券结基金占比提升 2021年权益类（股票型+混合型）基金规模扩张主要靠资金净流入驱动。基金规模增长来源于两方面：资金净流入+资产净值增长。2019、2020年，偏股基金指数分别增长43.7%、51.5%，净值增长和资金流入双重驱动下，2019年、2020年权益基金规模分别增长45.9%、101.4%，我们测算资金净流入分别贡献36.0%、65.5%。2021年，偏股基金指数上涨4.1%，权益基金规模增长34.4%至8.6万亿元，增长规模为2.2万亿，我们测算约1.75万亿为资金净流入，占比达79.3%，净值增长占比仅为20.7%。 2021年，权益类公募基金内部结构呈现出以下特点：?1）近三年主动管理权益类基金超额收益显著，占权益类基金总额的比例有所回升。2020年以来，在超额收益的驱动下，主动