食品饮料行业深度研究与中期策略报告.docx

食品饮料行业深度研究与中期策略报告 一、食品饮料行情回顾 1.1?食品饮料走势：上半年食品饮料弱于大盘，回调逐步趋稳 2022年上半年（1月1日-5月27日），申万食品饮料板块整体下跌19.30%，位列申万行业第18位。同期，上证综指下跌14.00%、沪深300下跌19.01%，食品饮料跑输上证综指及沪深300，分别相差5.30pct.、0.29pct.。2021年，估值处于历史高位之下食品饮料行业指数走势总体呈现波动回调的特征，先后于2-3月和6-8月经历两轮较大回调，较阶段性高点分别回调22.74%、28.06%，四季度后有所回升。2022年初以来进入新一轮回调，4月后趋于平稳，当前指数相对于2021年12月高点已回调23.85%。 分子行业来看，在大盘以及板块整体回调下，各主要子版块均有下滑。其中肉制品、乳品跌幅相对较低，截至2022年5月27日，分别下跌9.57%、11.93%，领先上证指数4.43pct.、2.06pct.。而其他主要子版块表现则弱于大盘，啤酒板块下跌18.21%，跑输上证指数4.22pct.，白酒板块下跌19.56%，跑输上证指数5.56pct.，软饮料板块下跌20.41%，跑输上证指数6.41pct.，预加工食品板块下跌21.50%，跑输上证指数7.50pct.，调味发酵品板块下跌22.77%，跑输上证指数8.77pct.，保健品板块下跌23.46%，