混改增效、国际营销利润及核心管理层利益梳理.pdfVIP

2023 年05 月22 日 在《海信系专题报告系列一二》中，我们分别对海信集团国际化历程和非上市业务持 股及管理情况进行了梳理。海信系的研究重点在于如何提高上市公司净利润，因此我们 仍要回答：1 ）混合所有制改革能否提高经营效率？2 ）国际营销公司是否对集团利润回 表产生影响？3 ）管理层的换届对公司带来什么变化？ 我们认为第一个问题决定了利润能否增加，第二个问题决定了利润能增加多少，第三个 问题决定了利润如何分配。本篇，我们将对海信集团混合所有制改革及核心管理层持股 进行进一步的梳理。 1. 混合所有制改革全方位激发海信活力 1.1 股权激励+引入战略投资者，成就 “国企混改模板” 海信的混改历程最早可以追溯到2001 年，长达20 余年的经验积累使其成为了“国企