保险行业海内外保险资金投资分析（上）：兼收并蓄，博采众长.docxVIP

目 录 保险资金投资属于长期资产负债管理 5 保险投资资金来源于长期稳定负债，负债特点要求其投资满足安全性、流动性、收益性的动态平衡 5 保险资金投资属于长期的资产负债管理，久期匹配是其重要内容 6 保险公司需通过长期的资产负债管理化解不确定性带来的风险 6 资产负债匹配管理是资产负债管理的核心内容，最重要为久期匹配 6 国内险资投资管理模式以委托关联方保险资管公司投资为主，国外以专业化资产管理机构为主 7 国内保险资金形成五大类投资模式，以委托关联方保险资管公司投资模式为主 7 国际保险资金多采取专业化保险资产管理机构的模式 8 境内保险业资产规模增长平稳，资产配臵主要以固收为主 8 国内险企资产规模稳步增长，第三方资管规模提升较快 8 行业投资资产规模增长平稳，国内上市险企投资资产复合增速较高 8 国内险企第三方资管规模提升较快 9 国内险企资产配臵固收类占比较高，权益次之，非标投资占比呈现下滑态势10 2.2.1 固收类资产是国内险企主要配臵方向 10 “股票+基金”配臵比例次之，长期股权投资占比略降 11 市场优质供给不足，非标投资占比呈下滑趋势 13 投资收益率稳定，但近年来承压 14 偿二代二期实施对险企资产端约束增强，长股投、房地产投资比例将适当降低 17 I9I1