竣工复苏延续，水电热高增长可期.docxVIP

目 录 TOC \o 1-2 \h \z \u 一、建筑业景气度回落 2 二、固定资产投资稳中有升 3 （一）固定资产投资稳中求进 3 （二）流动性维持合理充裕 4 三、中国特色估值使低估值建筑国企受益 5 四、 “一带一路”开启建筑出海新时代 6 五、2022 2023Q1 业绩总结：基建和专业工程相对较好 6 六、推荐基建和房建产业链 7 （一）基建投资增速持续上行 7 （二）房地产销售和投资显著改善 10 （三）建筑行业集中度提升 11 （四）投资建议 12 一、 建筑业景气度回落 5 月份，制造业采购经理指数（PMI）为 48.8%，比上月下降 0.4pct，低于临界点，制造 业景气水平小幅回落。5 月份，非制造业商务活动指数为 54.5%，比上月下降 1.9pct，仍高于 临界点，非制造业延续恢复性增长。分行业看，建筑业商务活动指数为 58.2%，比上月下降 5.7pct；服务业商务活动指数为 53.8%，比上月下降 1.3pct。铁路运输、水上运输、航空运输、电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务等行业商务活动指数位于 60.0% 以上高位景气区间；资本市场服务、房地产等行业商务活动指数低于临界点。 5 月份，我国新订单指数为 49.5%，比上月下降 6.5pct，高于临界点，表明非