红利100ETF（515100）投资价值分析：高息低波双剑合璧，震荡市取胜法宝.docxVIP

目录 TOC \o 1-2 \h \z \u 一、利率下行、行情震荡，高息低波资产配置价值凸显 2 利率下行，高股息资产凸显长期价值 2 预期调整，高息股类债属性受到青睐 2 震荡行情，高息低波彰显防御属性 3 经济复苏，高股息资产估值修复 3 二、红利低波动 100 指数 4 指数编制原则 4 指数成分股分布 5 指数基本面表现 7 指数收益表现 9 三、红利低波动 100ETF 产品及表现 10 ETF 发行上市及管理情况 10 ETF 市场表现 11 基金管理公司介绍 12 基金经理介绍 13 风险因素 15 一、利率下行、行情震荡，高息低波资产配置价值凸显 利率下行，高股息资产凸显长期价值 根据DDC 模型，股票价值等于未来公司分红的现值。随着无风险利率回落，折现率降低，具有稳定股息率的股票价值上升。高股息资产分红率高，叠加分红再投资收益，在低利率环境下是优质配置标的。 自 2021 年以来，十年期国债收益率步入下行通道。截止至 5 月 30 日，十年期国债收益率降低至 2.70%。随着以十年期国债收益率为代表的无风险利率的下降，高股息股票长期投资价值凸显，红利指数走强。以中证红利低波 100 指数为例20230530，中证红利低波 100 指数累计收益率