策略国信多资产系列指数介绍（二）中观篇.docxVIP

内容目录 一、国信板块与行业景气度指数 5 产业高频指标体系跟踪 5 基于行业自身逻辑选取的产业指标 9 部分行业纳入“信用-盈利”组合信号 9 板块/行业综合景气指数的构建 11 二、国信新兴产业链动态景气指数 20 产业链景气指数构建原理详解 21 以光伏产业链为例构建动态景气指数 22 产业链景气度核心特征识别 22 核心特征视角下中观跟踪指标的选取 23 景气指数的计算 24 其他新兴产业景气指数一览 26 三、国信 A 股行业交易拥挤度指数 28 指数底层指标的选取和构建 28 中观行业拥挤度历史信号和效果 29 四、宏-中观指标体系如何结合应用 32 五、结论：最新一期景气跟踪 34 风险提示 35 图表目录 图1： 筛选后的高频指标与超额收益有较高的相关性（以基础化工行业为例） 6 图2： 特殊案例:临沂商城价格指数与零售行业超额收益负相关 6 图3： 特殊案例：票房收入与传媒行业超额利差负相关性 7 图4： 一级行业高频指标汇总（上） 7 图5： 一级行业高频指标汇总（下） 8 图6： 行业景气提示历史准确度 8 图7： 不同货币-信用组合下五类风格指数的经验回报对比 10 图8： 部分一级行业的“信用-盈利”状态定位（2023.05） 10