商业银行证券投资管理概述.pptVIP

7.4　商业银行证券投资管理策略 2.杠铃期限管理策略 杠铃期限管理策略是指商业银行将投资资金分别投资于短期证券和长期证券两部分,而不考虑把资金投资于中期证券的一种证券投资管理策略。 在图形上看,由于这种投资管理策略非常类似于杠铃形状,因而又被称为杠铃投资法。该投资管理策略要求所投长期证券在其偿还期达到中期时就出售,并将出售这些证券获得的资金重新投入长期证券;而投资短期证券后若无补充流动性方面的需要,则再投资于短期证券。长、短期证券的期限由商业银行根据货币市场状态和证券变现能力自行判定。 第三十页，共三十五页。 7.4　商业银行证券投资管理策略 图7-5　证券投资的前端装载策略 图7-6　证券投资的末端装载策略 第三十一页，共三十五页。 7.4　商业银行证券投资管理策略 3.前置和后置期限管理策略 前置期限管理策略是指银行只持有短期证券,不持有长期证券的证券投资管理策略。一战略使证券组合具有高度的流动性,强调投资组合主要作为流动性来源而非收入来源。当银行需要资金时,可以迅速地将短期证券卖出。 与前置期限管理策略相反,在后置期限管理策略下,银行只持有长期证券,而不持有短期证券。后置期限管理策略主要适用于长期利率变化不频繁、长期证券价格波动不大且长期证券票面收益率比其他期限的票面收益率都要高的情形,所以这种策略可以使银行获得较高的收益。 第三十二页，共三十五页。 7.5　本章回顾 按照市场来源划分,商业银行主要的投资工具分为货币市场工具和资本市场工具两大类。任何一项经济活动其风险与收益都是相生相伴的,即,有收益就有风险,风险越大,其收益也越大;反之亦然。商业银行的证券投资也是如此,因此,如何处理好收益与风险的关系是商业银行证券投资的关键。 证券投资管理策略是基于对市场规律和人性的理解认识,利用这种认识根据投资目标制定的指导投资的规则体系和行动方案。商业银行证券投资管理策略主要包括证券投资组合管理策略、证券投资期限管理策略等。 第三十三页，共三十五页。 本章完 谢谢！ 第三十四页，共三十五页。 内容总结 第7章　商业银行证券投资管理。一大假说即有效市场假说理论。第一个时期是20世纪30年代以前的混业经营时期。第二个时期是分业经营体制确立时期。分业经营和混业经营各有利弊。但混业经营有利于发挥金融交叉销售的作用、有利于提高金融运作效率。科技进步和金融创新不仅使银行业与证券业、保险业的界限日益模糊,而且也为商业银行从事保险和证券投资业务及管理提供了可能。商业银行通过债券投资主要以获取利息为主,还可根据市场行情的变化买卖债券以赚取市场差价。商业银行通过股票投资主要是以获取股息或红利为主,并择机在股票市场适时买卖以赚取差价。股票的收益率来源于股息或红利、市场买卖差价和股票增值三个方面。趋势分析策略将趋势分成以下三种 第三十五页，共三十五页。 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 第7章　商业银行证券投资管理 □7.1证券投资的基本理论 □7.2金融混业经营趋势与商业银行证券投资管理 □7.3商业银行证券投资工具的收益与风险 □7.4商业银行证券投资管理策略 □7.5本章回顾 第一页，共三十五页。 中信银行的资产构成 一、中信银行简介 中信银行成立于1987年,原名中信实业银行,是中国改革开放中最早成立的新兴商业银行之一,是中国最早参与国内外金融市场融资的商业银行。 2007年4月27日,中信银行在上海证券交易所和香港联合交易所成功同步上市。 中信银行的业务辐射全球近130个国家和地区,在全国设有78家分行和622家支行,主要分布在东部沿海地区以及中西部经济发达城市。 第二页，共三十五页。 中信银行的资产构成 二、中信银行资产构成 资产负债表 2012-12-31 2011-12-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31 　资产:现金及存放中央银行款项 4 282亿 3 664亿 2 563亿 2 240亿 2 069亿 1 234亿 747亿 570亿 　存放同业和其他金融机构款项 2 366亿 3 865亿 820亿 263亿 313亿 156亿 92.2亿 177亿 　贵金属 — — — — — — — — 　拆出资金 1 518亿 1 510亿 486亿 555亿 191亿 111亿 51.9亿 8.24亿 　交易性金融资产 123亿 81.9亿 28.6亿 44.5亿 77.6亿 65.0亿 47.3亿 48.1亿 　衍生金融资产 41.6亿 46.8亿 44.8亿 31.8亿 53.6亿 20.5亿 4.52亿 2.11亿 　买入返售金融资产 691亿 1 622亿 1 47