20230616-中原证券-传媒行业半年度策略：基本面逐渐好转，AI带来内容生产变革.pdfVIP

传媒 分析师：乔琪 登记编码：S0730520090001 基本面逐渐好转，AI 带来内容生产变革 qiaoqi@ 021 ——传媒行业半年度策略 证券研究报告-行业半年度策 略 强于大市(维持) 传媒相对沪深300 指数表现 发布日期：2023 年06 月16 日 投资要点： 传媒 沪深300 62% 50%  传媒板块领跑大盘。进入2023 年后，A 股传媒板块进入快速且连 39% 续的上涨状态，截至6 月9 日，2023 年中信传媒板块已上涨 28% 16% 53.99%，排在全行业第一位，大幅跑赢同期上证指数（+4.60%）、 5% -7% 沪深300 （-0.90%）以及创业板指（-8.68%），分别跑赢49.39pct、 -18% 54.89pct 和62.67pct。 2022.06 2022.10 2023.02 2023.06 资料来源：Wind，中原证券 我们认为传媒板块年内走势亮眼来主要来自于两个方面，一方面是 相关报告 在AIGC 主题带动下，内容板块估值中枢提升；另一方面则是在基 《传媒行业月报：5 月板块略有震荡，关注 数效应以及行业监管政策边际放松下带来的基本面和公司业绩改 VR/AR/MR 更新进展》 2023-06-05 善的预期。 《传媒行业分析报告：2023Q1 业绩显著回  2023 年行业基本面逐渐好转，基数效应下预计全年增长较好。2022 暖，看好板块全年业绩修复》 2023-05-16 年传媒板块下包括影视、广告、图书出版、游戏等细分领域都不同 《传媒行业月报：4 月传媒板块继续领涨，图 程度受疫情、监管政策、经济环境的影响，市场规模下滑，相关上 书出版板块或迎价值重估》 2023-05-09 市公司的业绩承压。进入2023Q1 后，随着防控政策的调整、监管 政策的边际转好以及消费需求和宏观经济的复苏，细分领域的景气 联系人：马嶔琦 度也开始有不同程度的回暖迹象，上市公司业绩有所改善，预计在 电话： 021 2022 年较低的基数下，细分领域的基本面好转将贯穿全年，带动 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号16楼 市场规模以及上市公司业绩回升。 邮编： 200122  AI 引领内容产业变革。目前的AI 技术的应用已经从最初的数据分 析突破到创意性内容的生成，优秀的内容生成能力引发了大范围的 关注，GPT-4 、Midjourney 等AIGC 类应用产品的快速迭代和更新， 部分传媒类公司或