章章、企业资产重组.pptVIP

* 资本运营 CAPITAL OPERATION * * 第八章、 企业重组 第一页，共四十二页。 第八章 企业重组 第一节 企业重组概述 第二节 债转股 第三节 债务重组 第四节 资产重组 第二页，共四十二页。 第一节 企业重组概述 一、企业重组的含义 企业重组是指企业以资本保值增值为目标，运用资产重组、负债重组和产权重组方式，优化企业资产结构、负债结构和产权结构，以充分利用现有资源，实现资源优化配置。 企业重组是对企业本身的生产力诸要素进行分析、整合以及内部优化组合的活动。 第三页，共四十二页。 二、企业重组的模式 1．业务重组 2．资产重组 3．债务重组 4．股权重组 5．人员重组 6．管理体制重组 第四页，共四十二页。 三、企业重组的意义 （一）获取战略机会 （二）发挥协同效应 （三）提高管理效率 （四）发现资本市场错误定价 第五页，共四十二页。 第二节 债转股 一、债转股的概念 所谓债转股，是指国家组建金融资产管理公司，收购银行的不良资产，把原来银行与企业间的债权债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的控股(或持股)与被控股的关系，债权转为股权后，原来的还本付息就转变为按股分红。 第六页，共四十二页。 它不是将企业债务转为国家资本金，也不是将企业债务一笔勾销，而是由原来的债权债务关系转变为金融资产管理公司与企业间的持股与被持股、控股与被控股的关系，由原来的还本付息转变为按股分红。 第七页，共四十二页。 案例： 金融资产公司： 中国长城资产管理公司、中国信达资产管理公司、中国华融资产管理公司和中国东方资产管理公司 ，各注册资本为100亿元人民币。 中国东方资产管理公司1999年10月15日在北京正式成立 第八页，共四十二页。 始建初期接收中国建设银行、国家开发银行、中国银行、交通银行、中国工商银行、上海银行、深圳商业银行银行的不良资产，同时还承办了财政部和中国建设银行委托的资产处置业务。 第九页，共四十二页。 连云港电瓷厂彩砖项目 ，该项目利用西班牙政府贷款，引进西班牙伟伯尔公司墙地砖生产线。利用西班牙政府贷款金额499.8万美元，项目总投资额为2916.26万元。 第十页，共四十二页。 地砖一期工程项目建成交付生产后，由于引进的部分设备质量不稳定以及生产流动资金不足、经营管理不善等原因，试生产后平均产量仅为批复的37.3%，于1996年11月全部停产。 第十一页，共四十二页。 中国银行连云港分行按照有关政策对连云港建筑陶瓷厂的债权分两次进行了剥离。第一次于2000年4月对债权本息合计244.91万美元（本金236.63万美元，利息8.28万美元）剥离到东方资产管理公司南京办事处。第二次于2004年6月对债权本息合计855.83万美元（本金552.32万美元，利息303.51万美元）剥离到信达资产管理公司南京办事处。 第十二页，共四十二页。 二、债转股的意义和作用 （一）盘活银行不良资产 （二）强化对企业的经营监督 （三）减轻国有企业负担，有利于实现国有企业脱困目标。 （四）社会震动小，容易得到各方支持。 第十三页，共四十二页。 三、债转股的模式 （一）参与转制式 （二）股东增资式 （三）吸收新股式 第十四页，共四十二页。 四、债转股的实施程序　 (一)确定债转股受惠企业的名单。　 (二)组建金融资产管理公司，收购国有商业银行的不良信贷资产。　 (三)金融资产管理公司将企业债权转为股权后，以大股东身份参与企业经营决策。 第十五页，共四十二页。 第三节 债务重组 一、债务重组的概念 债务重组 又称债务重整，是指债权在 债务人发生财务困难情况下，债权人按照与 债务人达成的协议或者法院的裁定作出让步 的事项。 第十六页，共四十二页。 二、债务重组的主要方式 1．以非现金（包括库存现金和银行存款）资产清偿全部或部分债务。 2．修改负债条件清偿全部或部分债务，包括延长还款期限、降低利率、免去应付未付的利息、减少本金等。 3．债务人通过发行权益性证券清偿全部或部分债务。 4．以以上三种形式组合的方式清偿全部或部分债务。 第十七页，共四十二页。 三、债务重组对企业的影响 （一）对债务人财务的影响 1．可使债务人的负债减少，从而降低债务人的资产负债率。 2．可使债务人收益增加，但并不代表着盈利能力的增强。 3．能够减轻债务人的未来财务负担。 4．导致所有者权益的结构变化，影响未来利益分配关系，从一定意义上讲会导致实收资本或资本公积虚增。 5．可以盘活部分闲置资产 第十八页，共四十二页。 （二）对债权人财务的影响 1．会导致债权人的资产减少，产生债务重组损失。 2．可以减轻债权人部分经济负担，减少资金占用量，降低资金使用成本。 3．可以活化呆滞资