20230627-广发证券-水务行业系列深度（一）：短期看水价、中长期看高品质用水，关注地方平台+技术型公司.pdfVIP

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2023-07-02 发布于重庆
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20230627-广发证券-水务行业系列深度（一）：短期看水价、中长期看高品质用水，关注地方平台+技术型公司.pdf

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[Table_Page] 深度分析|环保证券研究报告 [Table_Title] [Table_Grade] 水务行业系列深度（一）行业评级买入前次评级买入短期看水价、中长期看高品质用水，关注地方平台+技术型公司报告日期 2023-06-27 [Table_Summary] [Table_PicQuote] 核心观点：相对市场表现 ⚫ 短期：水务回报确定性有望加强，关注水价调整进程。我国终端水价由 7% 基本水价、污水处理费等 4 部分构成，伴随我国经济发展全国主要城 1% 市终端水价呈上升趋势，2007-2021 年自来水价、污水处理价格复合 06/22 08/22 10/22 12/22 02/23 04/23 06/23 -5% 增速2.4%和3.2%。其中基本水价、污水处理费一般以准许成本+合理 -10% 收益方式进行核算，受成本区别影响各地水价存在差异。2021 年发改 -16% 委《城镇供水价格管理办法》及《成本监审办法》推出以来多省市区已 -21% 召开价格听证会，提价幅度达0.2~0.65 元/方。根据程小文等《国内外环保沪深300 大城市居民生活水价对比研究》，我国北京、上海、广州水费支出占收入比例约为 0.21%~0.32% ，对标海外发达国家城市水费支出占收入 [Table_Author] 分析师：郭鹏 1%左右，水价的杠杆作用更加明显。 SAC 执证号：S0260514030003 ⚫ 中长期：水资源价值将被不断强调，关注直饮水+工业再生水等高品质