资金时间价值与风险分析.pptVIP

* 山西大同大学职院管理系版权所有 永续年金——无限期定额支付的现金，如存本取息。 永续年金没有终值，没有终止时间。现值可通过普通年金现值公式导出。 公式： 当n ∞时， 第二十九页，共五十八页，2022年，8月28日 * 山西大同大学职院管理系版权所有 　　㈢名义利率和实际利率的换算 　　　⒈概念：当利息在1年内要复利几次时，给出的利率就叫名义利率。 　　　⒉关系：i=(1+r/M)M-1，其中r—名义利率；M—每年复利次数；i—实际利率 第三十页，共五十八页，2022年，8月28日 * 山西大同大学职院管理系版权所有 二、资金时间价值的计算 ⒊实际利率和名义利率的计算方法 第一种方法：先调整为实际利率i ，再计算。实际利率计算公式为： 　　　　　　i=（1+r/m）m－1 　　　　　　　　　　　　　 第二种方法：直接调整相关指标，即利率换为r/m ，期数换为m×n 。计算公式为： 　　　　　　F=P ×（1＋r/m）m×n 第三十一页，共五十八页，2022年，8月28日 * 山西大同大学职院管理系版权所有 　　本金1000元，投资5年，年利率8%，每季度复利一次，问5年后终值是多少？ 方法一：每季度利率＝8%÷4＝2% 　　　　复利的次数＝5×4＝20　　　　　　 FVIF20=1000×FVIF2%,20 　　　　　　　=1000×1.486=1486 Case6 第三十二页，共五十八页，2022年，8月28日 * 山西大同大学职院管理系版权所有 求实际利率： 　FVIF5=PV×FVIFi,5 1486=1000×FVIFi,5　　　FVIFi,5=1.486 FVIF8%,5=1.469　　　　FVIF9%,5=1.538 i=8.25% ＞8% 第三十三页，共五十八页，2022年，8月28日 * 山西大同大学职院管理系版权所有 方法二：i=(1+r/M)M-1。 第三十四页，共五十八页，2022年，8月28日 * 山西大同大学职院管理系版权所有 本章互为倒数关系的系数有： 　　单利的现值系数与终值系数 　　复利的现值系数与终值系数 　　后付年金终值系数与年偿债基金系数 　　后付年金现值系数与年资本回收系数 小 结 第三十五页，共五十八页，2022年，8月28日 * 山西大同大学职院管理系版权所有 时间价值的主要公式 1、单利：I=P×i×n 2、单利终值：F=P（1+i×n） 3、单利现值：P=F/（1+i×n） 4、复利终值：F=P（1+i）n 或：P（F/P，i，n） 5、复利现值：P=F×（1+i）-n 或： F（P/F，i，n） 6、普通年金终值：F=A[（1+i）n-1]/i 或：A（F/A，i，n） 第三十六页，共五十八页，2022年，8月28日 * 山西大同大学职院管理系版权所有 时间价值的主要公式 7、年偿债基金：A=F×i/[（1+i）n-1] 或：F（A/F，i，n） 8、普通年金现值：P=A{[1-（1+i）-n]/i} 或：A（P/A，i，n） 9、年资本回收额：A=P{i/[1-（1+i）-n]} 或：P（A/P，i，n） 10、即付年金的终值：F=A{[（1+i）n+1-1]/i -1} 或：A[（F/A，i，n+1）-1] 11、即付年金的现值：P=A{[1-（1+i）-n-1]/i+1} 或：A[（P/A，i，n-1）+1] 第三十七页，共五十八页，2022年，8月28日 * 山西大同大学职院管理系版权所有 时间价值的主要公式 12、递延年金现值： 第一种方法：P=A{[1-（1+i）-m-n]/i-[1-（1+i）-m]/i} 或：A[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）] 第二种方法：P=A{[1-（1+i）-n]/i× [（1+i）-m]} 或：A[（P/A，i，n）×（P/F，i，m）] 13、永续年金现值：P=A/i 14、折现率： i=[（F/p）1/n]-1（一次收付款项） i=A/P（永续年金） 第三十八页，共五十八页，2022年，8月28日 * 山西大同大学职院管理系版权所有 时间价值的主要公式 普通年金折现率先计算年金现值系数或年金终值系数再查有关的系数表求i，不能直接求得的则通过内插法计算。 15、名义利率与实际利率的换算： 第一种方法： i=（1+r/m）m –1； F=P ×（1＋ i）n 第二种方法： F=P ×（1＋r/m）m×n