石油化工行业2023年投资策略分析报告：价值蓄势待发.pdf

%% % 行业研究 | 深度报告 目录 2023H1 ：海外通胀+国内需求弱复苏7 年初至今，油价震荡走低 7 全球炼化产能结构化扩张，短期供需错配 9 疫后成品油需求强劲，化工品呈现弱复苏状态 10 预计随着经济不断修复，行业将回归正常景气周期 11 展望下半年：行业将缓慢回归自身产能周期 14 原油：供给偏紧需求复苏趋缓 14 研判：2023 年油价中枢在80-100 美元/桶之间 21 行业：随着经济的缓慢修复，行业将回归景气周期 21 投资主线：中特估+景气修复+材料进口替代22 侧重点之一：国企改革如火如荼，央国企价值重估 22 本轮周期侧重点二：景气缓慢修复，优质龙头量价齐升 29 本轮周期侧重点三：进口替代 35 投资建议：聚焦中特估+景气复苏+高端材料板块39 卫星化学 39 卓然股份 39 华锦股份 39 广汇能源 39 杰瑞股份 39 中海油服 39 海油工程 40 杭氧股份 40 恒力石化 40 荣盛石化 40 东方盛虹 40 恒逸石化 40 中国石油 40 中国石化 40 中国海油 40 中油工程 41 东华能源 41 和顺石油 41 风险提示42 4 / 43 4 %% %%