化妆品行业深度报告：中国化妆品多个细分市场蓬勃发展，上美股份凭借多品牌、多渠道发力.docxVIP

正文目录 行业概况：中国化妆品市场前景广阔，保持高速增长 5 中国化妆品市场规模全球第二，增速迅猛前景广阔 5 国货与国际品牌分庭抗礼，但龙头多为国际品牌 7 案例分析：上美股份布局三大潜力赛道，多品牌发力 8 发展历程：抗衰护肤品起家，品牌版图不断扩大 8 股权架构：股权较为集中，首席执行官拥有实控权 9 高管构成：管理团队经验丰富，专业能力突出 9 财务简析：业务增长稳健，2022 年受疫情影响较大 10 IPO 募资用途 12 竞争优势：多品牌战略拉动公司增长，营销配合渠道覆盖全域 13 品牌产品：广泛布局护肤、母婴和洗护领域，多品牌战略颇有成效 13 公司品牌矩阵丰富，在美丽和母婴领域中布局广泛 13 三大主营品牌专注不同赛道，创收能力喜人 14 渠道营销：线上线下双轨销售，多元化营销覆盖全域 16 线下销售逐步转向线上，线上渠道建设不断创新 16 营销形式丰富多元，覆盖线上和线下 18 研发能力：资金投入立足上游，研究团队实力强劲，研发成果喜人 18 公司重视研发，研发费用率业内领先 18 研发成果：研发成绩亮眼，已获约 200 项专利 19 产能：产能布局国际化，自有产能充足、稳定，生产效率行业领先 19 财务比较 21 投资建议 23 风险因素 23 图表 1： 中国化妆品细分市场规模及预测（十亿元） 5 图表 2： 中国化妆品市场市场规模及预测 5 图表 3： 中国与发达国家人均化妆品支出对比（元） 5 图表 4： 中国护肤品分渠道市场规模及预测（十亿元） 6 图表 5： 中国母婴护理分渠道市场规模及预测（十亿元） 6 图表 6： 中国洗护用品分渠道市场规模及预测（十亿元） 6 图表 7： 中国化妆品市场国际品牌与国货品牌零售额对比（十亿元） 7 图表 8： 2021 年中国国货化妆品top5 市场份额 7 图表 9： 2021 年中国化妆品市场Top10 公司市占率 7 图表 10： 2021 年中国化妆品行业本土品牌市占率与其他国家（地区）对比 8 图表 11： 上美股份发展历程 9 图表 12： 上美股份上市后股权架构 9 图表 13： 上美股份高管团队情况 10 图表 14： 公司近年营业收入及增速情况 11 图表 15： 公司近年归母净利润及增速情况 11 图表 16： 公司近年净利率及毛利率情况 11 图表 17： 公司近年费用率情况 11 图表 18： 公司营业收入按产品类别计（亿元） 11 图表 19： 2022 年公司各产品类别营业收入占比 11 图表 20： 公司毛利率分产品情况 12 图表 21： 上美股份 IPO 募集资金用途 12 图表 22： 公司品牌矩阵 14 图表 23： 公司主要品牌具体情况 14 图表 24： 公司三大品牌营收占比 14 图表 25： 公司韩束品牌旗下产品 15 图表 26： 公司一叶子品牌旗下产品 15 图表 27： 公司红色小象品牌旗下产品线 16 图表 28： 线上线下渠道销售额（亿元）及同比 17 图表 29： 线上线下渠道销售额占比 17 图表 30： 线上各渠道销售额（亿元）及同比 17 图表 31： 线上各渠道销售额占比 17 图表 32： 线下各渠道销售额（亿元）及同比 17 图表 33： 线下各渠道销售额占比 17 图表 34： 韩束、一叶子、红色小象的天猫旗舰店粉丝数（截止 2023 年 3 月 14 日） .............................................................................................................................................18 图表 35： 上美股份历年研发开支及占比 18 图表 36： 上美股份研发费用率与行业其他公司对比 18 图表 37： 上美股份核心技术、成分情况 19 图表 38： 已应用核心技术TIRACLE 及AGSE 的产品收入占比 19 图表 39： 上美各厂房历年产能情况（吨） 20 图表 40： 奉贤工厂和冈山工厂产能利用率 20 图表 41： 上美奉贤工厂升级计划 20 图表 42： 2022 年营收规模对比（亿元） 21 图表 43： 2022 年归母净利润规模对比（亿元） 21 图表 44： 2019-2022 期间营收CAGR 对比 21 图表 45： 2019-2022 期间归母净利润 CAGR 对比 21 图表 46： 2019-2022 年毛利率对比 22 图表 47： 2019-2022 年净利率对比 22 图表 48： 2019-2022 年资产负债