南方央企科技ETF，以央企为载体，承载国家战略科技力量.docxVIP

目录 “央企”和“科技”有机结合，提供全新投资机会 6 A 股央企被显著低估 6 央企科技创新助力央企实现价值重构 7 以央企为载体，锻造国家战略科技力量 8 军工、计算机、电子行业景气度向好 9 三重逻辑叠加，军工行业持续上行 9 计算机行业：补短板历史使命，数字化时代强音 11 电子行业估值修复显著，半导体设备国产化进程预将加速 12 央企科技引领指数战略科技行业占比高，盈利增速显著，研发投入力度大 13 央企科技引领指数综合考虑创新及质量指标 13 指数集中于国防军工、计算机、电子等战略科技行业 14 央企科技引领指数夏普比率高于市场主要宽基指数 15 与其他央企指数对比，央企科技引领指数具有业绩优势 17 预计央企科技引领指数始终保持较高盈利增速 18 央企科技引领指数成分股研发强度较为突出 18 国新系列央企指数形成差异化定位，满足不同资产配置目标 ........................................................................................ 19 国新系列央企指数形成差异化定位 19 央企科技引领指数着重于战略新兴科技行业 20 相较另外两只央企指数，央企科技引领指数具有高收益、高风险特征 21 南方央企科技 ETF：全市场首批发行的央企科技ETF 22 5.附录 23 基金管理人简介 23 基金经理简介 24 6.风险提示及声明 24 图表目录 图 1：A 股央企、地方国企上市公司：市值占比近半 6 图 2：A 股各类所有制公司估值：外企民企地方国企央企 6 图 3：A 股 TMT 领域上市公司的性质 8 图 4：各类型 TMT 上市公司今年以来平均涨幅（%） 8 图 5：我国武器装备和国防科技发展阶段 9 图 6：2010-2017 年装备费占军费比例明显提升 9 图 7：2011-2022 年国防预算年复合增速 8.63% 9 图 8：四大主机厂合同负债+预收账款对比（单位：亿元） 10 图 9：一级供应商合同负债+预收账款在 2021Q2 迅速上升（单位：亿元） 10 图 10：军工科研院所资产优质 11 图 11：2015 年后，经济发展关键字变化蕴含不同阶段投资机会 12 图 12：央企科技引领指数成分股总市值分布（亿元） 14 图 13：央企科技引领指数成分股总市值分布范围统计（只） 14 图 14：央企科技引领指数指数成分股规模及数量 15 图 15：央企科技引领指数指数行业权重（%） 15 图 16：央企科技引领指数基日起与市场宽基指数收益走势对比 16 图 17：2017 年起各指数年度收益率对比（%） 16 图 18：央企科技引领指数基日起与市场其他央企指数收益走势对比 17 图 19：央企科技引领指数营业收入预测 18 图 20：央企科技引领指数归母净利润预测 18 图 21：3 条国新央企指数的定位 19 图 22：3 条国新央企指数的行业权重（%）分布 20 图 23：央企科技引领指数基日起与其他 2 只国新央企指数收益走势对比 21 表 1：2021 年以来央企创新政策梳理 7 表 2：央企科技引领指数前十权重股 15 表 3：央企科技引领指数基日起与市场宽基指数的风险收益对比 16 表 4：央企科技引领指数基日起与市场其他央企指数的风险收益对比 18 表 5：相比于其他指数，央企科技引领成分股研发强度更为突出 19 表 6：央企科技引领指数基日起与其他 2 只国新央企指数的风险收益对比 22 表 7：产品基本信息 22 表 8：南方基金旗下 ETF 23 “央企”和“科技”有机结合，提供全新投资机会 A 股央企被显著低估 2022 年 12 月 21 日，证监会主席易会满在 2022 金融街论坛年会上对如何建设“中国特色现代资本市场”进行了详细阐述。其中他提出，“探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”。易会满主席称，“多种所有制经济并存、覆盖全部行业大类、大中小企业共同发展的上市公司结构，既是我国资本市场的一大特征，也是一大优势。我们要深刻认识我们的市场体制机制、行业产业结构、主体持续发展能力所体现的鲜明中国元素、发展阶段特征，深入研究成熟市场估值理论的适用场景，把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。” A 股央企、地方国企市值占据半壁江山，占比高达 50%。截至 2023 年 6 月 29 日，A 股（沪深北交所）共计 5220 家上市公司，其中民营企业 3315 家，占比达 63.51%；央企、地方国企分别为 449、927