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2023-07-22 发布于陕西
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基金行业的发展与机会中国证券投资基金业协会投资者教育活动不得复制、引用、转载或向非特定客户分发本资料；请仔细阅读本材料最后的 “重要提示”。 CONTENTS 目录 l 我国公募基金发展进程与空间 ——过去6年公募行业管理规模CAGR接近19.5%，货基与债基是规模增长的两个主要引擎 l 从美国历史看我国公募发展未来 ——单只基金管理规模提升、被动管理比例提升、行业集中度提升、管理费率下降 l 盈利模式与竞争关键因素 ——公募赚AUM，专户赚take rate ；产品创新、投研能力、基金渠道是竞争核心 l 公募基金估值水平 ——参照海外对比估值19.5-50xpe，主打主动权益型的基金公司前期获更高估值水平不得复制、引用、转载或向非特定客户分发本资料；请仔细阅读本材料最后的 “重要提示”。本产品非保本产品，可能发生亏损。我国公募基金发展进程与空间 ——过去6年公募行业管理规模CAGR接近19.5%，货基与债基是规模增长的两个主要引擎不得复制、引用、转载或向非特定客户分发本资料；请仔细阅读本材料最后的 “重要提示”。本产品非保本产品，可能发生亏损。 l 大资管视角下资管机构的管理规模 l 截止22年年中，国内资管行业总体规模合计142万亿，从15年底以来6年CAGR+7.49% ； l 其中，银保监管口径，银行理财（未考虑结构化存款）、信托（通道占比7成以上）、保险（实际产品化程度很低）的资产管理规模分别为 29.15万亿（yoy+3.4% ）、21.11万亿（yoy4.1% ）、23.73万亿（yoy+13.0% ）。 l 证券监管口径，公募、私募、公募/子公司专户、券商资管的资管规模分别为26.79万亿（yoy+19.5% ）、20.35万亿（yoy+23.3% ）、7.38万亿（yoy-7.9% ）和7.68万亿元（yoy-6.5% ）。图2 ：2015年资管规模格局与当前的对比 8.0% 外环2022年中内环2015年 11.4% 29.2% 12.0% 23.5% 理财信托 20.4% 12.6% 保险