成本冲击_利润率差距与实体企业金融化_基于最低工资标准的外生冲击.pdfVIP

成本冲击、 利润率差距与 实体企业金融化∗ ———基于最低工资标准的外生冲击 叶云龙　 陈　 松　 曹瑜强　 王红建 （浙江万里学院商学院　 ３１５１００　 东北财经大学会计学院　 １１６０２５ 广东外语外贸大学会计学院　 ５１０００６　 江西财经大学金融学院　 ３３００１３） － 【摘要】 本文以外生制度成本冲击———最低工资制度作为准自然实验， 选择２０００ ２０１７年中国制造业上市公司 为样本， 研究最低工资制度对实体企业金融化的影响及其作用机理。 实证检验结果表明： 最低工资制度显著 促进实体企业金融化， 且实体资产与金融资产间利润率差距越大以及劳动密集型程度越高， 最低工资制度对 企业金融化的促进效应越明显。 平均最低工资标准自然对数每增加 １ 个标准差， 企业金融化水平约增加 １４.３８％个标准差。 进一步检验发现： 企业平均工资水平与当地最低工资标准的差距越小、 企业向市场成本转 嫁难