宏观经济运行分析.pptxVIP

OLOGO第1页，共23页。证券投资学投资方向专业课程华南师范大学南海校区经济与管理系 是什么驱动证券市场价格？第2页，共23页。 有研究说，政策是驱动股市的主要原因第3页，共23页。 是什么驱动股票市场？第4页，共23页。 科学的证券投资分析第5页，共23页。基本面推动——宏观、行业、公司 技术面推动——成交量、市场气氛、投资者心里预期… 第八讲第6页，共23页。宏观经济分析 数据分析第7页，共23页。 基本面因素驱动全球股票市场第8页，共23页。 投资分析中的理论第9页，共23页。 投资分析中的理论第10页，共23页。 投资分析中的理论第11页，共23页。 怎样做股票投资基本分析？第12页，共23页。 证券投资分析流程第13页，共23页。 证券投资分析流程第14页，共23页。 证券投资分析内容市场研究： 市场效率、 行为金融等。公司研究： 公司基本面、财务状况等。行业研究： 生命周期、 市场结构等。宏观研究：经济周期、经济政策等。 宏观行业公司市场证券投资分析第15页，共23页。 宏观经济分析主要方法第16页，共23页。1、经济指标分析比较先行指标（货币供应量、股价指数）同步指标（失业率、国民生产总值）滞后指标（银行短期商业贷款利率、工商业未还贷款）综合指标（GDP、GNP、国民收入、个人收入、个人可支配收入）2、计量模型经济变量、参数、随机误差研究各指标间依存关系、描述经济各部门和生产过程各环节联系，对经济结构分析、政策模拟、决策研究、发展预测3、概率预测概率论——推算未来各种相关经济变量状况（GNP及增长、CPI、失业率） 宏观经济分析要素第17页，共23页。 宏观经济形势基本变量第18页，共23页。1、国民生产总值（GDP=C+I+G+X-M）2、失业率（我国为城镇登记失业率） 3、通货膨胀（零售物价指数*RPI与CPI、批发物价指数*WPI与PPI、国民生产总值物价平减指数GNP）4、货币供应量（L=M0+M1+M2+M3）5、利率（名义利率、实际利率…）6、汇率7、国际收支8、财政收支 举例分析：综合指标——GDP轻工、纺织…基础设施、房地产…基础设施、房地产…1990-2008上证指数第19页，共23页。 分析运行周期、运动趋势等特征第20页，共23页。 宏观经济分析模型第21页，共23页。 投资者需要关心的问题：第22页，共23页。投资收益？投资风险？投入产出比利润率 “ 利率”赚更多的钱=本金*利润率=“货币”*“利率” 失业率高增长慢国内生产总值失 业 率通货膨胀率失业率低增长快增长 衰退加息 减息高通胀导致加息低通胀或紧缩会减息 加息股价跌利 率股 价减息股价涨减税促增长赤字促增长升值抑制增长贬值促进增长汇 率预算赤字税收调整图 经济指标变化对股价的效应图货币供应量保持规模所需第23页，共23页。货币政策