高质量碳信息披露能降低重污染企业融资成本吗——基于碳政策从严五年来的经验证据.pdfVIP

高质量碳信息披露能降低重污染企业融资成本吗——基于碳政策从严五年来的经验证据.pdf

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西安石油大学学报(社会科学版) 管理学 高质量碳信息披露能降低 重污染企业融资成本吗? ———基于碳政策从严五年来的经验证据 王小鹏 王 庆 (西安石油大学 经济管理学院,陕西 西安710065) 摘 要:碳信息是影响资本市场利益相关者决策的重要因素之一。选取沪深两市2015—2019年A股重 污染行业上市公司为样本,研究碳信息披露质量与企业股权成本和债务成本之间的关系。结果表明:碳信息披 露质量与企业股权成本和债务成本均呈现显著负相关,并且对企业融资成本具有增量信息含量。建议政府进 一步健全碳信息披露的制度规范,出资方(贷款方)大力拓展和支持绿色金融,通过高质量的碳信息披露和传 导机制,实现企业的低碳转型发展。 关键词:碳政策;碳信息披露质量;股权成本;债务成本 中图分类号:F272.3  文献标识码:A  文章编号:1008-5645(2023)01-0049-09  转型。近5年来,我国相继出台了相关环境保护、 0 引 言 低碳管理等政策,见表1。 习近平总书记在第七十五届联合国大会和 在资本市场方面,证监会、生态环境部等对企 《生物多样性公约》第十五次缔约方大会领导人 业上市融资和再融资时在低碳环保、信息披露等 峰会上,分别向全世界作出“碳达峰碳中和”承诺 方面出台相关政策,见表2。 和中国将构建“碳达峰、碳中和”“1+N”政策体 同时,银行等机构对从事绿色制造、循环低碳 系,全力、全面、加速、加深推进我国经济社会低碳 生产的企业给予贷款优惠,而对重污染行业的企 表1 2015年后我国主要碳政策一览表 类别 时间 政策 2015 《生态文明体制改革总体方案》 2017 《全国碳排放权交易市场建设方案(发电行业)》 2019 《大型活动碳中和实施指南(试行)》 环境保护 《碳排放权登记管理规则(试行)》 2021 《碳排放权交易管理规则(试行)》 和《碳排放权结算管理规则(试行)》 2019 《绿色产业指导目录(2019年版)》 绿色经济 2020 《关于加快建立绿色生产和消费法规政策体系的意见》 2021 《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》 收稿日期:2022-05-20 作者简介:王小鹏,男,陕西咸阳人,西安石油大学经济管理学院副教授,博士,研究方向:财务会计理论与实务。 — 49— 西安石油大学学报(社会科学版) 32卷1期 表2 证监会等部门关于IPO和SEO时相关碳政策的规范 时间 部门 政策 《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号——— 2017 证监会

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