商贸零售行业23Q2业绩前瞻：医美及黄金珠宝龙头加速增长，美妆龙头稳健成长-20230704-民生证券-15页.pdfVIP

商贸零售 23Q2 业绩前瞻： 医美及黄金珠宝龙头加速增长，美妆龙头稳健成长 2023 年 07 月 04 日 ➢ 黄金珠宝：渠道变革与工艺创新，珠宝龙头地位稳固。进入二季度以来，五 一假期“出行潮”带来客流量提升、母亲节与“520”等节假日进一步推升黄金 推荐 维持评级 珠宝饰品的送礼需求，黄金珠宝消费市场表现良好，从社零数据及黄金珠宝品类 的零售数据来看，2023 年 4 月与 5 月，黄金珠宝品类零售额同比增速分别为 44.7%与 24.4%，高于社零总额同比增速18.4%与 12.7%，黄金珠宝品类在可选 消费中拥有突出表现。而从黄金珠宝行业的发展趋势来看，一方面，头部品牌往 [Table_Author] 往选择渠道深耕，提升开店数量的同时，“优胜劣汰”以提高单店绩效，进一步 提升运营效率与渠道广度，线上渠道也成为布局与竞争宝地，各大品牌抢占“618 大促”的多平台机遇进一步提升品牌曝光度，促进线上对线下的宣传与导流；另 一方面，产品力的竞争成为重中之重，古法金产品的创新与发展迎合“国潮”风 的需求，IP 联名款类型的产品不断推陈出新，进一步顺应年轻群体对黄金产品的 喜爱，建立品牌的差异化，提高品牌的影响力。①潮宏基：预计 Q2 收入端同比 增长 85% ，归母净利润同比+120%。②周大生：预计 Q2 收入端同比增长 30%~35%，归母净利润同比增长30%~35%。③老凤祥：预计 Q2 收入端同比 分析师 刘文正 增长 10%~15%，归母净利润同比增长 15%~20%。④中国黄金：预计 Q2 收入 执业证书： S0100521100009 端同比增长 25%~30% ，归母净利润同比增长35%~45%。 电话： ➢ 百货跨境电商零售：行业风口渐起，零售百货龙头业绩高增。①重庆百 邮箱： liuwenzheng@ 货：预计 Q2 收入同比增长 65 ~75%， 归母净利润同比增长40~45%。②华凯 分析师 郑紫舟 易佰：预计 Q2 收入同比增长40~50% ，归母净利润同比增长 120-130%。③小 执业证书： S0100522080003 商品城：预计 Q2 收入同比增长20~30%，归母净利润同比增长45~55%。④孩 子王：预计 Q2 收入同比增长 5~15%，归母净利润同比增长25~30%。⑤明月 邮箱： zhengzizhou@ 镜片：预计 Q2 收入同比增长 30~40%，归母净利润同比增长20~30%。⑥博士 分析师 解慧新 眼镜：预计 Q2 收入同比增长20~30%，归母净利润同比增长 110~120%。 执业证书： S0100522100001 ➢ 美护板块：美妆板块边际回暖，国货龙头表现亮眼。1）随我国宏观经济回 邮箱： xiehuixin@ 暖，消费者信心恢复及消费意愿回弹，美妆板块逐步回暖，23 年 1-5 月化妆品 研究助理 刘彦菁 零售总额累计同比上升 9.7% ，高于总量同比增速。2）国货龙头依靠品牌力、渠 执业证书： S0100122070036 道力加速崛起，“618”大促业绩高速增长，其中珀莱雅主品牌实现天猫/抖音/ 邮箱： liuyanjing@ 京东 GMV 同比增长80%+/80%+/70%+ ，巨子生物旗下可复美/可丽金线上全 研究助理 褚菁菁 渠道全周期 GMV 同比增长 165%+/70%+ ，上海家化全渠道全品牌 GMV 同比 执业证书： S0100