安靠智电-市场前景及投资研究报告-风电光伏储能协同发展，新品开发.pdfVIP

公司报告 | 首次覆盖报告 安靠智电 （300617 ） 证券研究报告 2023 年07 月25 日 投资评级 风光储协同发展优势显著，新品开发带动成长性 行业 电力设备/电网设备 公司概况：发家于电缆连接件系列产品，已成长为国内GIL 行业领先水平 6 个月评级 买入 （首次评级） 公司于 2006 年成立，2017 年深交所上市，目前主营业务包括电缆连接件 当前价格 39.29 元 系列产品、GIL 产品及系统服务、智慧模块化变电站、智慧海绵光储充一 目标价格 53.4 元 体化系统服务。公司注重创新研发，2007 年研发的 500kV 电缆连接件打 破了国外的长期垄断，在国内率先研发出 220kV—1100kV GIL ，并且行业 基本数据 首创“开变一体机”。23Q1 公司营收达2.78 亿元，yoy+17.82% 。未来看点： A 股总股本(百万股) 168.00 城市、低温地区大容量输电领域拉动 GIL 需求，智慧模块变电站业务贡献 流通A 股股本(百万股) 105.46 业绩新增长点。 A 股总市值(百万元) 6,600.59 电缆连接件系列产品：产品覆盖1kV-500kV 全系列，项目经验丰富 流通A 股市值(百万元) 4,143.58 公司电缆连接件产品系列齐全，覆盖1kV ～500kV 全系列，应用场景广泛。 公司是目前国内少数具有500kV 电压等级电缆连接件产品运行业绩的企业 每股净资产(元) 15.48 之一，其他电压等级产品中标量亦名列前茅。 资产负债率(%) 27.24 GIL 产品及系统服务：国际首创220kV 三相共箱GIL ，国内市场份额达50%+ 一年内最高/最低(元) 52.10/30.10 公司 GIL 技术引领行业。公司方面，目前已具备 10KV-1100KV 全系列 GIL 产品生产能力，国际首创的220kV 三相共箱GIL 比传统单相GIL 成本低30% 左右。公司在手订单充足，募投项目达产后总产能 140km。市场方面，城 市用电负荷增加，扩容日益迫切。GIL 具备节省土地资源、大容量输电性 能等优势，可以有效解决城市在扩容过程中面临的输电容量不足、土地资 源紧缺等问题并打开市场空间。同时 GIL 具备抗低温能力，伴随西北等地 风光大基地、抽蓄电站等起量，GIL 有望得到更多应用。 股价走势 智慧模块化变电站业务：创新研发“开变一体机”，有望通过性能优势解 安靠智电 创业板指 决城市变电站建设难题，打开市场空间 7% 公司将 GIS 开关和变压器融合一体化，