三只松鼠（300783）企业分析及估值（完整版）.pdf

三三只只松松⿏⿏ （（300783））企企业业分分析析及及估估值值 （（完完整整版版）） 公司简介： 三只松⿏股份有限公司的主营业务为⾃有 牌休闲⾷ 的研发、检测、分装及销售。主要产 为炒货⾷ 、坚果、果⼲、烘 焙、⾁制 等休闲⾷ 。三只松⿏天猫旗舰店单店粉丝数⽬前已突破3800万,位列天猫 牌粉丝榜第⼀名;三只松⿏⾃营旗舰店 和三只松⿏京东旗舰店合计粉丝数突破3900万,位列京东 牌粉丝榜第⼀名。三只松⿏先后被新华社、⼈民⽇报等国内主流媒 体评价为新时代的“改⾰名⽚”和“下⼀个国货领头⽺”。2019年“双11”期间,三只松⿏全渠道累计销售额达10.49亿元,其中线上累 计销售再次刷新中国⾷ ⾏业销售记录, 《福布斯杂志》刊发报道称,三只松⿏已经成为“中国千禧⼀代零⾷爱好者的⼀站式选 择”。“三只松⿏”商标被国家知识产权局予以驰名商标保护。 ⼀⼀、、企企业业分分析析 1、、基基本本情情况况 三只松⿏ （300783）全称三只松⿏股份有限公司，于2019年7⽉在上交所主板A股上市，位于 安徽省芜湖市⼷江区芜湖⾼新 技术产业开发区久盛路8号；⼤华会计师事务所 （特殊普通合伙）为三只松⿏出具了标准⽆保留意见的审计报告。 主营业务：⾃有 牌休闲⾷ 的研发、检测、分装及销售。 由下图可知，按⾏业分，休闲产 营收占⽐为100% ；按地区分，公司的产 国内营收占⽐99.96%，国外营收占⽐0.04%。 ⼆⼆、、⾏⾏业业分分析析 1、、三三只只松松⿏⿏ （（300783））所所属属⾷⾷ 饮饮料料 -- ⾷⾷ 加加⼯⼯⾏⾏业业。。 2、、三三只只松松⿏⿏所所属属⾷⾷ 加加⼯⼯制制造造⾏⾏业业，，在在经经济济持持续续增增长长，，⼯⼯业业化化和和城城市市化化进进程程不不断断加加快快下下，，我我国国⾷⾷ 加加⼯⼯业业初初步步形形成成门门 类类⽐⽐较较齐齐全全，，技技术术不不断断进进步步，，产产 ⽇⽇益益丰丰富富，，⾏⾏业业总总收收⼊⼊达达到到15.9万万亿亿元元，，同同⽐⽐增增长长7.8%。。我我国国⾷⾷ 加加⼯⼯⾏⾏业业企企业业数数 量量过过多多，，整整体体⽔⽔平平较较低低，，多多为为中中⼩⼩型型企企业业，，形形成成规规模模⽣⽣产产的的不不多多。。 2.3⾷⾷ 加加⼯⼯⾏⾏业业前前三三名名市市场场占占有有率率27.3%，，三三种种松松⿏⿏占占⽐⽐14.6%。。 3、、⾷⾷ 加加⼯⼯⾏⾏业业发发展展趋趋势势 ⼈民⽣活⽔平的提⾼，我国 ⾷ 加⼯ ⾏业市场规模多年来保持7%以上稳健增长，其中粮⾷加⼯市场份额占⽐约0.81%、饮料 加⼯市场份额占⽐约1.05%、植物油加⼯市场份额占⽐约0.92%，以下是⾷ 加⼯⾏业概括及现状分析。近⼏年，我国在政策 上逐渐重视 ⾷ ⼯业 的发展，特别是在“⼗五”中加⼤了对⾷ ⼯业科技研发的政策⽀持和资⾦⽀持⼒度，使得我国⾷ ⼯业 的发展表现出平稳、快速的发展态势。 三三、、商商业业模模式式 1、、由由三三只只松松⿏⿏的的官官⽹⽹得得知知，，公公司司的的客客户户是是普普通通民民众众。。 由近三年，各季度营收来看，存在明显的淡旺季之分，第四季度为旺季，第⼀季度为淡季。 2、、由由下下图图可可知知，，公公司司的的⽑⽑利利率率处处于于同同⾏⾏业业⼀⼀般般⽔⽔平平 由下图可知，存货周转率⼤于3 ，存货周转率⾼ 3、、核核⼼⼼竞竞争争⼒⼒ 四四、、护护城城河河 三只松⿏具有 牌优势护城河，⽂化优势护城河。 五五、、团团队队 1、、由由下下图图可可知知，，实实际际控控制制⼈⼈以以及及最最终终控控制制⼈⼈是是章章燎燎源源。。 2、、核核⼼⼼成成员员履履历历