国际医学-市场前景及投资研究报告-综合医院标的，特色专科.pdf

证券研究报告·公司深度研究 ·医疗服务 国际医学（000516 ） 综合医院稀缺标的，特色专科未来可期 2023 年 07 月 27 日 增持 （首次 ） [Table_EPS] 盈利预测与估值 2022A 2023E 2024E 2025E 营业总收入（百万元） 2,711 4,501 6,103 7,912 同比 -7% 66% 36% 30% 归属母公司净利润（百万元） -1,177 -117 225 482 同比 -43% 90% 293% 114% 股价走势 每股收益-最新股本摊薄（元/股） -0.52 -0.05 0.10 0.21 国际医学 沪深300 P/E （现价最新股本摊薄） - - 90.16 42.16 14% 10% [Table_Tag] 6% 关键词：#稀缺资产 2% -2% [Table_Summary] -6% 投资要点 -10% -14% -18% ◼ 投资逻辑：（1 ）营利性三甲综合医院属于极具稀缺性的标的，壁垒高且具有刚性需 -22% -26% 2022/7/27 2022/11/25 2023/3/26 2023/7/25 求；（2 ）核心综合医院软硬件优势显著，高投入后进入爬坡收获阶段，下半年有望 迎来单月盈亏平衡拐点；（3 ）长期来看，聚焦“综合+特色专科”，万张床位带来翻 倍以上收入空间，特色专科有望带来第二增长曲线。 市场数据 ◼ 高水平医疗资源供不应求，公司立足陕西西安，进一步辐射中西部地区。我国三级 收盘价(元) 8.99 医院病床长期处于接近饱和或超负荷状态，2021 年末，三级医院数量仅为医院总数 一年最低/最高价 8.14/13.49 的 8.96%，却承担了 57.47%的诊疗和