2023年-某银行定位分析报告.docxVIP

中国银行(601988)定位分析报告 行业：银行业 主营业务：包括商业银行业务、投资银行业务及保险业务 投资要点： ?公司是一家国际化银行，在多年的发展历程中，曾创造了中国银行业的许多第一, 目前在外汇存贷款、国际结算、外汇资金和银行卡等业务领域仍居领先地位。 作为北京2008年奥运会银行合作伙伴，奥运权益是公司在未来几年内所独有的、 区别于其他同业竞争者的不可复制的稀缺资源 ?公司将重点发展理财服务并增加公司在中高端客户中的市场份额和渗透率。公司拟 针对富裕客户开发综合理财平台。并有一系列计划，包括将“中银理财全球服务”推广至 亚太地区以外；以直销模式开拓二手房地产市场；相信这些措施将有助于公司把握个人 贷款的增长。 与大多数商业银行一样，公司的经营业绩很大程度上源于净利息收入，2004年和 2005年，净利息收入占公司营业收入的81. 1%和86. 5%o利率波动可能以不同方式对公司 的财务状况和经营业绩造成不利影响。 首日上市可能定位在3. 8-4元之间。 公司概况 公司是一家国际化银行，在多年的发展历程中，曾创造了中国银行业的许多第一，目 前在外汇存贷款、国际结算、外汇资金和银行卡等业务领域仍居领先地位。截至2005年 在股本相近的个股中，中国联通与中国银行无论在每股收益、总股本、流通股都较为 接近，中国联通首日上市的升幅在24.78%,则中国银行的价位对应是3.84元。中国银 行的首日上市的价位有可能在3. 8元左右。 四、其他影响因素。 近期上市的新股首日上市定位都超出其合理定位，由于中国银行是大盘股，所以与 近期盘子稍为较大的大同煤业进行比较： 大同煤业首日上市均价11. 06元来计算，其首日升幅=(11.06-6. 76) /6. 76=64% ①若按大同煤业的升幅来计算，中国银行的首日上市定位:(64%*3. 08) +3. 08=5. 05 但由于大同煤业的股本比中国银行小较多，并且每股收益都比中国银行高，所以中国 银行的首日定位应低于5元。 若中国银行定位在4元，则其对应升幅30%左右，对于近期次新股首日的表现，其首 日升幅有可能达到30%。 ②与香港上市的股价比较，中国银行在7月3日在香港收盘价3. 57元，考虑到A股 平均市盈率比H股高，所以中国银行首日上市应高于3. 57元。 结论 根据前二级市场的特点，以及结合影响新股定位如行业、流通盘、业绩等因绩，该 股上市首日可能定位在3. 8-4元之间。 在具体建议上: 1、若定位在3. 6元以下，具有短线机会，投资者可逐步介入。 2、若定位在3. 8元左右，投资者可根据换手率情况，视情况变化决定是否介入。 3、若定位在4元以上，已是一步到位，没有再介入的必要，建议抛出。 末，公司的总资产为47, 428. 06亿元，是中国四大商业银行之一，拥有在中国商业银行 之中最广泛的国际网络。公司是全球第32大银行。商业银行业务是公司的核心业务，包 括公司业务、个人银行业务及资金业务，占公司2005年总收入的91. 98%。公司还拥有 从事投资银行、保险及资产管理业务的专业子公司。 2006年5月，公司成功发行了 29, 403, 878, 000股H股普通股（包括悉数行使超额 配售选择权部分），并于2006年6月1日在香港联合交易所上市交易。 募股资金投向及其效益分析 本次发行预计可募集资金200亿元（未扣除发行费用），将全部用于补充公司资本金。 本次募股资金的运用，预计将对公司的财务状况及经营成果产生以下的直接影响： 1、对净资产、每股净资产和净资产收益率的影响：通过本次募股，公司净资产预计 将增加约200亿元（未扣除发行费用）。由于本次发行价格区间的下限高于2005年12月 31日的公司每股净资产，且公司在本次A股发行前所发行的H股价格同样高于2005年 12月31日的公司每股净资产，因此本次发行募股资金到位后，公司的每股净资产和净资 产收益率也将相应产生变化。 2、本次募股资金到位后，公司的资本充足率将得以提高。 3、对盈利能力的影响：由于从本次发行完成到业务规模的相应扩大还需要一个过程， 因此直接产生的效益可能无法在短期内明显体现。本次发行有利于充实公司资本金，为 公司的长期发展提供了有力支持。 公司价值分析 业务经营情况 按总资产计算，公司是国内四大商业银行之一，拥有在国内商业银行中最广泛的海 外机构网络。根据《银行家》杂志，按截至2004年12月31日总资产计算，公司是全球 第32大银行。商业银行业务是公司的核心业务，包括公司业务、个人银行业务及资金业 务，占公司2005年总收入的91. 98%。公司还通过子公司从事投资银行及保险业务。公司 的商业银行、投资银行及保险业务组合，构成了全方位的金融业务平台，使公司能够为 客户提供综合服务。公司总行设于北京，