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宏观经济
月度分析报告
2023年第7期（总第75期）
海 外：美核心通胀降温，欧元区经济低迷超预期
宏 观：国内经济复苏相对迟滞，需求扩张仍显不足
机 构：LPR利率继续下调10bp，央行加大再贷款力度
市 场：7月权益市场情绪低迷，市场结构分化明显
本期推荐：人民币国际化与中国企业的汇率风险
中国人民大学国际货币研究所
2023 年 7 月
学术指导 （按姓氏音序排列）：
贲圣林 曹 彤 管清友 瞿 强 涂永红
张之骧 赵锡军
主 编：宋 科
编 委 （按姓氏音序排列）：
宋 科 孙 超 王 剑 张 斌 张 瑜
朱霜霜
目 录
一、国内外经济金融形势研判 - 1 -
（一）海外宏观- 1 -
1． 全球主要经济体经济走势分析- 1 -
2 ． 汇率展望：后续有望由政策引导型稳定转向内生型稳定- 9 -
（二）国内宏观 - 10 -
）
1． 经济：复苏相对迟缓，下半年有望企稳回升 - 11 -
I
M
2 ． 通胀：CPI 继续下探，PPI 同比降幅进一步扩大 - 15 -
I
3 ． 金融：社融信贷表现较强，“M2-社融”剪刀差走阔 - 16 -
（
（三）商业银行 - 17 -
所
1． 1 年期和 5 年期LPR 报价均下调 10 个基点；央行决定增加支农支
究
小再贷款、再贴现额度2000 亿元；央行发布《中央银行存款账户管理办
研
法》 - 17 -
币
2． 2023 年6 月货币金融数据分析 - 19 -
货
（四）资本市场 - 20 -
际
1． 股市 - 20 -
国
2 ． 债市 - 21 -
学
二、 宏观经济专题： 人民币国际化与中国企业的汇率风险 - 24 -
大
（一）摘要 - 24 -
民
（二）引言 - 24 -
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