2023年下半年可转债市场展望：积跬步、御波动.pptxVIP

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2023-08-03 发布于北京
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2023年下半年可转债市场展望：积跬步、御波动.pptx

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;;1.1.1 上半年转债净供给为8年以来最低水平;1.1.2 打新收益下降明显;1.2.1 转债相对正股有微弱的性价比;1.2.2 科技一马当先;1.3 主流资金换手率大都先升后降;1.4.1 指数窄幅波动;1.4.2 标的波动下行与板块相关性减弱共振;1.5.1 个券的低波动性显的转债较贵;1.5.2 仅看分子端，隐含波动率本身确实也不便宜;1.6.1 估值维持高位窄幅波动;1.6.2 中平价区受少部分高频品种影响估值较高;1.7.1 二季度基金增持量显著增加;1.7.2 社保连续两月整体环比小幅减持;1.7.3 基金持有转债偏好与正股会有局部不同;1.8 下修与大股东是否持有转债或临近到期关联度较高;1.9 转债发行与退市政策有所更新;;2.1.1 下半年供给规模预期显著增加;2.1.2 拟到期规模不大;2.2 高估值中枢或将继续维持，关注四季度潜在压力;2.3 行业间业绩预期和估值偏好差异很大;2.4 积跬步、御波动;2.5 银行继续期待估值修复;2.6 水电稳健，券商机会成本不易把握;2.7.1 新能源继续把握阶段机会;2.7.2 关注机器人、新技术及顺周期复苏等主题;2.8 消费左侧布局改善型机会;2.9 周期中关注需求修复型板块;2.10 数字经济转债整体较贵;2.11 尾部的扰动还会偶发;2.12 风险提示