东鹏控股-市场前景及投资研究报告-渠道赋能潜力，优质服务，差异化竞争.pdf

仅供机构投资者使用 证券研究报告|公司深度研究报告 [Table_Date] 2023 年08 月02 日 [Table_Title] 渠道赋能潜力显现，优服务打造差异化竞争 [Table_Title2] 东鹏控股(003012) 评级及分析师信息 [Table_Rank] [Table_Summary] 评级： 买入 ►建陶头部企业，业绩恢复超预期。东鹏品牌诞生于 1996 年，是建陶行业首家导入品牌战略的企业，2020 年在深交 上次评级： 首次覆盖 目标价格： 所 A 股上市，2022 年营业收入排名建陶行业前三。公司实 最新收盘价： 12.13 行“一体两翼”战略，瓷砖为主，洁具和新兴业务为辅。受益 [Table_Basedata] 于经销和直营零售渠道，公司预计 2023H1 归母净利润为 股票代码： 003012 3.58-4.12 亿元，同比增长 202.65%-248.30%，业绩超过了 52 周最高价/最低价： 12.98/6.91 2020 年同期水平，扣非中值超过2021H1历史最好水平，恢 总市值(亿) 142.28 复超预期。 自由流通市值(亿) 77.95 自由流通股数(百万) 642.62 ►行业持续集中，岩板、生态石等高值产品提供新动力。 2013 年开始环保要求趋严，“煤改气”项目加快推进，建陶行 [Table_Pic] 东鹏控股 沪深300 业污染物排放标准提高，同时行业走向成熟，据建筑卫生陶 58% 44% 瓷协会数据，2016-2022 年建筑陶瓷产量出现下降趋势，从 %