爱美客-市场前景及投资研究报告：差异化产品接力，多元化前瞻.pdf

公 司 研 究 2023.08.07 300896 爱美客（300896 ）公司深度报告 差异化产品有序接力，多元化前瞻布局未来可期 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 公司概况：差异化产品有序接力，疫后业绩有望延续高增，股权激励彰显发 展信心。公司作为国内医美针剂龙头，代表产品有嗨体、濡白天使等，当前差 异化产品有序接力，在研管线充足，矩阵持续完善。近年公司业绩持续高增， 2014-2022 年公司营收CAGR 为50.13%，归母净利CAGR 为60.69%，2023Q1 实 现营收/归母净利同比增长各46%/51%。随着疫后经济持续复苏，医美场景逐