机械行业春季策略：把握稳增长主线，自上而下精选α.docxVIP

证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业深度报告●机械行业 2022 年 03 月 10 日 把握稳增长主线，自上而下精选α ——机械行业春季策略 核心观点： 2022 年稳增长主线凸显，稳增长重在稳投资， 机械设备行业多角度受 益。 2021 年 11 月以来，为应对经济下行压力，稳增长政策持续出台。 我们认为，稳增长重在稳投资，稳投资重在基建投资及制造业投资。 稳增长主线下，对机械设备行业的影响主要在以下七个方面： ①稳基 建下轨交行业；②投资复苏下工业母机； ③风电光伏设备端加快受益； ④新能源汽车充换电设备； ⑤传统产业低碳化改造； ⑥自动化改造带 动工业机器人； ⑦中小企业专精特新。 适度超前基建，城轨投资为重点方向之一。受疫情影响，2020 年与 2021 年全国铁路投资有所放缓，城市轨道交通投资增速有所放缓。长期来 看，新时代铁路发展规划框定至 2035 年的铁路建设，城市群与都市圈 推升城际及城轨需求。我们预计，轨交投资特别是城轨投资将在此轮 稳增长中起到作用。 稳增长主线下投资复苏， 工业母机景气持续。 2 月国常会及 3 月政府 工作报告，提出多项减税和支持政策，促进工业经济平稳增长。自去 年起我国出台了一系