基础材料和工程服务行业：基建产业链投资机会梳理-20220310-中信证券-20页.docxVIP

基建产业链投资机会梳理 冷威 中信证券研究部 基础材料和工程服务行业 2022年3月10日 1 40,00035,00030,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 适度积极的财政政策 1 财政政策保持适度积极，预计赤字规模小幅增长，但对应的赤字率可能回归到3%左右的水平。 1 土地市场显著降温将为政府性基金收入带来较大压力，地方政府专项债规模预计较去年继续增长。 土地出让收入在政府性基 土地出让收入在政府性基金中的重要性逐步上升 国有土地出 国有土地出让收入占政府性基金收入的比重 95 90 85 80 75 70 65 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 资料来源： Wind，中信证券研究部，注： 2021年为截止9月的数据 地方政府专项债每年的扩 地方政府专项债每年的扩张节奏 亿元 地方政府专项债 每年新增额度 4,00 4,000 5,500 8,000 8,000 3,000