企业避税、税务风险与企业价值_宋航.pdfVIP

第 6 期( 总第 247 期) 财 经 论 丛 No． 6( General ，No． 247) 20 19 年 6 月 Collected Essays on Finance and Economics Jun． 20 19 企业避税 、税务风险与企业价值 1 1 2 宋 航 ，曾 嶒 ，陈婉怡 ( 1. ， 201702; 2. ， 200433) 上海国家会计学院 上海 上海财经大学会计学院 上海 摘 要: 本文考察税务风险对企业价值的影响，并分析税务风险如何作 用于避税与企 业价值之 间的关系。我们以 2008 ～ 20 16 年 沪深 A 股上市公 司为样本 ，实证发现: 避税 能 够提升企业价值而税务风险会损害企业价值 ，并且税务风险 的增加削弱了避税与企业价值 之 间的正向关系。研究结论表明 ，企业在关注避税 带来税后收益 的 同时，还 需要权衡避税 产生的税务风险 。本文的研究结论 为避税 与企业价值之 间的传 导机制提供 了新的经验证 据 ，也进一步深化 了税务风险领域 的学术研究 。 关键词: 避税行为; 税务风险; 企业价值 中图分类号: F830. 9 文献标识码: A 文章编号: 1004 － 4892 ( 2019) 06 － 0021 － 11 DOI:10.13762/j.cnki.cjlc.2019.06.001 一、引言与文献回顾 。 ， 税收支出是企业生产经营过程中一项重要成本 通过避税活动降低税收负担 增加 留存资源已 成 。 ， “ ”， 为企业经营管理考虑 的重要 因素 企业避税是一个普遍存在的现象 但避税是一把 双刃剑 在增加企业 留存资源的同时也会给企业带来一定 的税务风险 。税务风险会直接影响到企业 的战略规 。2009 ， 《 ( ) 》 划和经营决策 年 国家税务总局 出台了 大企业税务风险管理指引 试行 以引导企业重 。 ， 视税务风险 企业避税是税收理论 的重要研究领域 其 中避税活动对企业价值 的影响更是学者广泛 关注的热点话题 。大量研究发现避税对企业价值 的影响受到不 同传导机制 的作用 。这些传导机制既 ［1］［2］［3］ 、 、 ， 、 、 有税制改革 税收监管 经济政策等宏观环境层面的因素 也有公司治理 组织结构 关联 ［4］［5］［6］ 。 ， 交易等微观企业层面的因素 本文从税务风险 的角度 出发 探讨税务风险如何作用于避税与 。 。 ， 企业价