权证成交量与价格行为之探讨.pptxVIP

權證成交量與價格行為之探討;研究動機;研究目的;文獻探討; Black-Scholes選擇權評價模型;Johnson估計法評價美式認售權證理論價格 ;認購權證基本資料： ;認售權證基本資料： ;一、權證的發行對於標的股報酬率的波 動性之影響 ;認購權證;圖4-2 矽品之傳統歷史波動性(季);認售權證 ;圖4-4 仁寶電腦之傳統歷史波動性(季);二、權證發行對於標的股交易量之影響;認售權證;三、 權證報酬率與股價報酬率之相關性;四、 權證成交量與波動性之相關性;;圖4-10 市價與Johnson估計值比較圖(以0607P群益為例);六、探討Johnson估計法之適用性 ;結論 結論一、 二: 結論三：標的股報酬與認購權證為正相關；認售權證則反之。 結論四：權證交易量愈大，其波動性也愈大。 結論五：權證市價＞Johnson估計值＞B-S理論價格。 結論六：愈接近到期日，Johnson估計值愈大，而無法估 計認售權證的理論價格。;建議 第一點：認售權證的實證結果較不具代表性。 認售權證方面的研究不多，發行量較少，樣本也相 對較少。 第二點：美式認售權證評價方法之後續研究。;我們的報告到此結束