美债收益率狂飙，全球风险资产将如何配置？.pdfVIP

申萬宏源(香港) 環球股指期貨策略 美債收益率狂飆，全球風險資產將如何配置? 申萬宏源研究 （香港）投資顧問服務 2023年8月18 日 海外市場重點消息 美國  美國10年期國債收益率的飆升, 引發了風險資產的進一步下挫。  美聯儲官員表示擔心通脹可能無法回落，暗示或需繼續提高利率。  美國7月零售銷售數據環比上升0.73% ，為六個月以來最大增幅，連續四 個月增長。超預期的數據令市場對利率可能在更長時間內保持高位的擔 憂加劇。  惠譽警告將下調包括摩根大通在內的數十家美國銀行評級, 引發投資人再 度擔心美國銀行體系風險。 3 rQvMoMrRxOsRsMoQsNpMoR7NbPaQnPpPsQtQfQnNwOkPoPvN6MnMmQuOsQmNxNsOpO 海外市場重點消息 歐洲  儘管歐元區6月工業產出環比反彈，為整體經濟增長帶來小幅提振。 但受製造業衰退及食品和能源成本高企拖累, 歐元區潛在的經濟增 長可能有限。  歐元區經濟在過去三個季度普遍停滯不前，這使歐洲央行在進一 步加息方面格外謹慎。  英國7月CPI 同比上漲6.8% ，超預期的6.7% ，這是6個以月來該數據 第5次超預期走高。強化了市場對英國繼續加息的預期。 4 海外市場重點消息 外匯  美國十年期國債收益率已經創下15年新高。受美債收益率上漲等影響， 美元指數過去一個月快速反彈，導致非美貨幣普遍下跌。  市場普遍預計歐元區7月CPI將小幅回落, 加上此前央行管委Kazaks稱 如果再加息, 幅度將會很小, 預計歐元將區間波動。  英國7月CPI再超預期, 預期維持加息機會較高, 將支持英鎊走勢。  日本央行堅持超寬鬆貨幣政策，日圓弱勢延續。 5 海外市場重點消息 能源  市場擔心中國經濟前景，並憂慮聯儲局可能繼續加息，抵銷美 國原油庫存大幅減少對油價的利好作用。  澳洲工會談判仍無進展, 罷工威脅令天然氣出口中斷風險加劇, 天然氣短線走高。