20230822-信达证券-北京人力-600861-公司深度报告：人服龙头根基固，赓续前行谱新篇.pdfVIP

人服龙头根基固，赓续前行谱新篇 [Table_CoverStock] —北京人力(600861)公司深度报告 [Table_ReportDate] 2023 年8 月22 日 [Table_CoverAuthor] 范欣悦 教育人服首席分析师 S1500521080001 fanxinyue@ [Table_CoverReportList] 相关研究 1. 【信达新消费】北京人力23H1 预告点评：北京外企业绩靓丽，外包驱动增长 证券研究报告 [Table_Tit le] 人服龙头根基固，赓续前行谱新篇 公司研究 [Table_ReportDate] 2023 年 08 月 22 日 [Table_ReportType] 本期内容提要: 公司深度报告 [Table_Summary] 资产注入完成，人力资源服务龙头谱新篇。公司通过资产置换、发行 [Table_StockAndRank] 1.54 亿股购买北京外企 100%股权。目前该交易置入资产北京外企及置 北京人力(600861) 出资产中城乡有限均已过户，公司直接持有北京外企 100%股份，发行 投资评级 买入 股份购买资产及募集配套资金均完成，部分置出资产尚待办理过户。 上次评级 人力资源综合服务平台。北京外企是国内第一家从事人力资源服务的机 构，涵盖人事管理服务、薪酬福利服务、业务外包服务、招聘及灵活用 北京人力 沪深300 工服务等多重领域。目前在全国 400 多个城市建立了服务网络，共拥有 [Table_Chart] 60% 200 多家相关分支机构。 40% 与全球龙头德科集团合资合作，有望助力海外业务发展。2010 年 7 月， 20% Adecco Personnel Limited 受让北京外企人力资源服务上海有限公司 0% 49%的股份，创建了FESCO Adecco 品牌。目前德科在外包业务领域处 -20% -40% 于世界领先地位，22 年收入达236.4 亿欧元、同增 12.8%，市占率达到 22/08 22/12 23/04 4% ，位居市场第二。未来有望充分借助德科的海外渠道，进一步拓展海 外业务。 资料来源：聚源，信达证券研发中心 优质客户资源正向循环，数字化赋能有望降本增效。北京外企服务的客 户涵盖了信息通信、新能源等众多领域，其中不乏优质的知名客户资 [Table_BaseData] 源，如华为、滴滴出行等，与优质客户的稳定合作关系建立了良好的声 公司主要数据 收盘价（元） 25.52 誉，进而吸引更多优质客户形成正循环。此次募集配套资金涉及 13.04 52 周内股价波动区间26.76-14.59 亿元的数字化转型募投项目，项目建立完成后，将向客户、雇员、供应 (元) 商、内部员工提供数字化赋能，有望提高交付效率，降低研发成本。 最近一月涨跌幅(％) 1.39 总股本(亿股) 5.66 收入保持高增长