2023年鞋业分析报告.doc

2023年鞋业分析报告 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u 一、行业增速逐渐下降,网购+商业地产带来冲击 PAGEREF Toc368755020 \h 4 1、我国皮鞋行业正在进入成熟期，行业增速将继续下降 PAGEREF Toc368755021 \h 4 2、网购和商业地产造成品牌渠道稀缺性下降 PAGEREF Toc368755022 \h 6 3、各细分市场受影响程度不同，男鞋集中度提升可能性更大 PAGEREF Toc368755023 \h 7 二、达芙妮优势明显，“鞋柜”品牌缓解增长压力 PAGEREF Toc368755024 \h 9 1、大众消费鞋品市场空间仍然较大 PAGEREF Toc368755025 \h 9 2、受网购影响，预计渠道增长逐步放缓，品牌和供应链重要性逐步提升 PAGEREF Toc368755026 \h 10 3、大众消费市场的品牌鞋品——达芙妮面临有利竞争格局 PAGEREF Toc368755027 \h 11 （1）达芙妮鞋品定价介于100-300元，属于大众消费市场 PAGEREF Toc368755028 \h 11 （2）达芙妮系统性优势已确立，新进入者很难超越 PAGEREF Toc368755029 \h 11 （3）大规模生产能力 PAGEREF Toc368755030 \h 11 （4）专卖体系 PAGEREF Toc368755031 \h 12 （5）团队的自主设计能力 PAGEREF Toc368755032 \h 12 4、进一步细分大众消费市场，鞋柜接力第二增长引擎 PAGEREF Toc368755033 \h 12 5、小结：大众消费市场受网购影响较大，达芙妮市场优势显著鞋柜驱动增长 PAGEREF Toc368755034 \h 14 三、中档男鞋：相对安全的细分市场，奥康短期受影响较小 PAGEREF Toc368755035 \h 14 1、中档鞋品的市场空间大致为大众消费市场的一半 PAGEREF Toc368755036 \h 14 2、中档鞋品龙头面临压力相对较小 PAGEREF Toc368755037 \h 15 3、奥康仍有渠道扩张空间，但异地开拓是挑战 PAGEREF Toc368755038 \h 15 4、小结：中档鞋品是相对安全的细分市场，但奥康国际3-5年时间应谨慎 PAGEREF Toc368755039 \h 16 四、中高档女鞋——增长方式调整更紧迫 PAGEREF Toc368755040 \h 17 1、龙头地位稳固，受网购和商业地产放量压力较大 PAGEREF Toc368755041 \h 17 2、未来3年商业地产集中供给为品牌带来渠道下沉黄金机遇 PAGEREF Toc368755042 \h 17 3、性价比相对较低，网购和商业地产投放导致终端价格面临向下压力 PAGEREF Toc368755043 \h 18 4、百丽优势明显，但高成长性的特点在明显弱化 PAGEREF Toc368755044 \h 18 （1）百丽供应链能力远胜其它女鞋品牌 PAGEREF Toc368755045 \h 18 （2）以销定产考验女鞋企业的供应链精细化管理能力 PAGEREF Toc368755046 \h 19 （3）多品牌难度加大百丽独领风骚但高成长特性明显弱化 PAGEREF Toc368755047 \h 21 （4）百丽多品牌成功依仗天时地利，其他鞋企多品牌上规模难度加大 PAGEREF Toc368755048 \h 23 （5）百丽高成长性的特性明显弱化 PAGEREF Toc368755049 \h 24 五、投资思路 PAGEREF Toc368755050 \h 25 一、行业增速逐渐下降,网购+商业地产带来冲击 1、我国皮鞋行业正在进入成熟期，行业增速将继续下降 各项指标总量增加但增速下降，行业正向成熟期过渡 成熟期的标志是产销量、利润和收入的总量稳定，市场增速稳定在低位，盈利能力下降。从我国皮鞋行业的各项指标看，销量、收入虽然总量仍在增加，但增速在下降，表明行业尚处于成长期，正向成熟期过渡。 行业增速将继续下降，目前美国鞋品需求量的增速基本保持在10%以下。由于行业生命周期逐步步入成熟期，预计中国未来销量的增速也可能继续下降到10%以下（2023 年1-8月增速11%）。近年来出口量占产量约20%-30%并呈下降趋势，因此国内销量的走势能大致预判到国内厂商产量的走势。 2、网购和商