23Q2公募基金可转债持仓点评：转债仓位较稳定，看好结构性修复机会.docxVIP

投资主题 报告亮点 本报告动态跟踪持有可转债的公募基金及其中可转债基金的季度表现，为市场投资者判断转债市场后市走向和制定投资策略提供参考： 1、 系统梳理基金持有可转债的市值、仓位和回报率变化，发现 2023Q2 整体公募基金整体持有可转债的市值有所提升，同时转债仓位提升 0.04pct。其中可转债基金持转债市值提升，仓位较稳定，杠杆率下降。 2、 从基金经理策略陈述、第一大持仓和前五大重仓角度看基金在行业上的布局策略和个券选择，大金融仍为布局重点，公募基金 Q2 重点加仓了家电、机械、汽车等行业，可转债基金重点加仓传媒、建筑材料、纺织、机械等。 3、分析基金经理对 2023 年行情的展望和投资策略，总结出 5 条布局主线： （1）配置与宏观经济相关性强的方向，包含消费电子、银行、保险、供给侧 有大变化的地产链、大消费中成长型个券；（2）未来竞争优势明显、景气程度可持续的高端制造业；（3）产业周期向上引领的数字经济泛 AI 板块，主要包括算力、大模型、游戏等；（4）增长稳定或者估值安全的公用事业、建筑、交运、石油石化等高股息稳定类资产；（5）半导体周期，国际冲突下自 主可控趋势明确，以半导体设备为代表。 投资逻辑 2023Q2 主要受正股的影响，41 只可转债基金指数平均收益率为-0.63%，跑输中证转债指数 0.84pct。公募基金整体持有可转债的市值有所提升，同时转债仓位