白酒行业深度报告.docxVIP

正文目录 消费复苏放缓，促消费政策密集发力 5 白酒板块处于低估值水平，看好预期好转下的配置机会 7 白酒板块目前处于低估值水平 7 预期改善后，看好白酒板块反弹下的配置机会 10 基本面向好，板块分化式复苏 12 白酒板块业绩韧性较强，行业集中度提升 12 高端及次高端白酒复苏情况较好，高端白酒彰显强大韧性 15 投资建议及风险因素 19 投资建议 19 风险因素 19 图表 1： 近年来社会消费品零售数据 5 图表 2： 2023 年 1-6 月社会消费品零售总额主要数据 5 图表 3： 消费者信心指数（%） 6 图表 4： 居民人均可支配收入累计同比（%） 6 图表 5： 2023 年促进消费政策密集出台 7 图表 6： 白酒PE 估值处于 2018 年以来的 32%分位 8 图表 7： 白酒板块陆股通持股比例 8 图表 8： 白酒板块陆股通持股市值 8 图表 9： 茅五泸北向资金持股数量及持股比例 9 图表 10： 基金重仓前 20 大公司 9 图表 11： 2023 年部分白酒企业升学宴政策 10 图表 12： 剑南春酒席升学宴相关政策 11 图表 13： 舍得酒席升学宴相关政策 11 图表 14： 部分白酒公司预计 2023H1 营收同比增速 11 图表 15： 飞天茅台批价跟踪（元/瓶） 12 图表 16： 普五批价跟踪（元/