公募基金费率改革深度研究：费率改革落地，重塑商业模式.docxVIP

索引 索引 内容目录 一、 费改方案落地，引领行业高质量发展 4 公募基金费率改革主要内容 4 改革涵盖全链条机构，行业格局或将集中 5 二、 海外资管机构如何应对费率下行？ 6 美国共同基金费率长期趋势性下行 6 低费率环境下，海外资管机构如何应对？ 8 丰富产品品类，实现多元化业务布局 8 沿产业链扩张，拓宽收入渠道 9 增强科技赋能，优化运营模式 11 三、 公募基金产业链仍将是我们看好的方向之一 13 投资端改革深化，中长线资金有望加速入市 13 行业竞争加剧，买方投顾时代来临 16 四、 投资建议 19 五、 风险提示 20 图表目录 图 1：公募基金行业运作模式 5 图 2：费率调整对于主动权益占比高的公募影响较大 5 图 3：2018-2022 年，公募行业客户维护费比例呈上行趋势 6 图 4：美国共同基金费率变化趋势（%） 7 图 5：我国公募基金资产净值情况 7 图 6：中美日三国公募基金规模占 GDP 比重（%） 8 图 7：目前我国居民金融资产配置仍以存款类为主 8 图 8：先锋产品体系（截至 2023/7/18，以产品数量计算占比） 8 图 9：黑石集团优异的投后管理能力助力公司获得高额收益 10 图 10：富达产品布局以主动管理型共同基金为特色 10 图 11：2019-2022 年，富达投顾规模