咖啡赛道的B端扩容.pptxVIP

22华安研究? 拓展投资价值华安证券研究所华安证券研究所1. 咖啡赛道：高成长快速扩张期，具备赛道优势鲜奶：咖啡赛道聚焦品牌和品质，区域特征明显植物基：生椰拿铁品类引爆椰子基底，燕麦品类扩容明显投资建议证券研究报告 华安证券研究所3华安研究? 拓展投资价值敬请参阅末页重要声明及评级说明乳制品的C端研究相对比较充分，我们认 为未来的B端赛道能有所突破，因此聚焦 咖啡赛道为鲜奶植物奶行业带来的机遇。咖啡赛道仍处于快速扩张期，咖啡中使用的牛奶植物基产品，有望享受赛道红 利。我们侧重从B端的角度来探讨咖啡店选择 乳制品时看中的要素，梳理龙头咖啡店 所用的低温鲜奶的特征。我们认为对于 咖啡中使用的牛奶来说，产品力是品牌 最好的护城河，具备溢价基础和空间。渠道：传统C端研 究相对比较充分， 未来B端渠道有望 突破。赛道红利：咖 啡赛道处于快 速扩张期。咖啡赛道注重 口感与品质， 具备溢价基础 及空间。 华安证券研究所4华安研究? 拓展投资价值咖啡赛道快速扩张为鲜奶带来B端市场扩容：据美团及CBNData数据，2022年咖啡行业产业规模达到2007亿元，且未来3年有望实现20%以上增 长。中国现制咖啡市场规模保持稳健增长，咖啡市场规模从2017年的284亿元增长至2022年的1191亿元，5年间CAGR超过33%，得益于需求端 驱动，预计到2024年现制咖啡市场规模有望超过1900亿元，未来2年