服装行业日本90年代后服饰变迁启示录：平价时代，创新引领，出海淘金.pptxVIP

2;;数据来源： 日本总务省统计局1、2，Google财经3 ，中信建投;;服饰：97年后日本消费降级，日本服装CPI从1998-2011年下降12%（高于同 期CPI的4%降幅/凸显可选属性），日本家庭鞋服支出2000-2011年下降30% ;;;;10;11;12;13;14;数据来源：Wind，各公司公告，中信建投;;FY22优衣库品牌大中华区营收为5385亿日元，仅小于其日本本土营收，接近其他 海外市场营收总和，优衣库品牌2022年在中国零售额达307亿元，市占率排名第一;;FY2011-2022，迅销毛利率在50%左右，OP margin在低双位数水平，近乎全直 营下存货周转天数在100-140余天左右 ;20;21;22;;美津浓-日本头部本土运动品牌，FY1998-2010年营收CAGR为-2%，平价并不 总是有效 ;;可选高端运动：DESCENTE-高端滑雪运动品牌，FY2000-2010年营收CAGR为;可选高端运动：DESCENTE-迪桑特主品牌在中国区营收已分别超过迪桑特公 司在日本本土及韩国营收，且保持快速增长势头，贡献利润快速提升 ;28;29;30;31;日本女装市场市占率TOP25品牌：2020年疫情后优衣库份额继续提升， Shein进入日本后快速赶超同样定位的HM和ZARA ;;34;;数据来源：各品牌官网，中信建投;;