纺织服装行业景气度跟踪第七期：Q3新品全面上架，行业复苏势头良好-20230812-中信证券-49页.pdfVIP

Q3 新品全面上架，行业复苏势头良好 纺织服装行业景气度跟踪第七期 ｜2023.8.12 中信证券研究部 核心观点 各品牌正式进入 Q3 销售期，产品持续上新，客流与销售持续复苏。一方面， 李宁、安踏等国产运动品牌 Q3 新品陆续上新，产品设计时尚且专业科技属性 强，受到消费者的广泛欢迎；另一方面，国际品牌产品上新节奏逐渐稳定，库 存有望呈现逐渐改善的趋势。我们认为从 1 年维度和更长期维度看，运动仍是 兼具高景气和清晰格局的优质消费赛道。目前龙头估值水平整体合理，但今年 仍可关注零售超预期改善+盈利修复会带来的收入净利润超预期的机会。长期 冯重光 来看建议重点关注产品储备丰富的李宁、盈利弹性较高的安踏体育与多季度流 纺织服装行业首席 水势头表现亮眼的 361 度。另外，短期建议重点关注估值仍有吸引力、估值修