把握现代化能源体系下的央企投资机遇-分析报告.pdfVIP

定 量 研 证券研究报告 究 ＃title ＃ 如何把握现代化能源体系下的央企投资机遇？ 专 题 ＃createTime1 ＃ 2023 年8 月8 日 报 投资要点 ＃summary ＃ ⚫ 国企改革不断深化，央企肩扛能源安全，发力构建现代化能源体系。 告 ✓ 改革深化背景下央企迎来估值重塑机遇。国企改革三年行动是党和国家近年来着 力推动的具有标志性意义的一项重大工作。随着2022 年“ 国企改革三年行动” 圆满 结束，2023 年国企改革再次步入新的阶段，重点强调央国企的盈利能力和价值创 造。因此，央企有望迎来估值重塑，央企板块的投资也将受益于基本面和估 值的双重提升。优质央企是国企改革中的战术核心。目前A 股市场中，国资委旗 下上市央企市值占比达到19.45%，是境内资本市场的关键组成部分。 ✓ 能源类央企将成为新一轮改革的重点。在“逆全球化”的趋势以及世界政治经济格 局不安定的环境下，国家的基本能源政策从“能源转型”转向了“能源安全” ，能源类 央企作为全部央企中不可或缺的重要组成部分，将承担更重要的责任。此外，能源 板块上市公司多为央国企，其央企占比远远大于其他板块，因此能源类央企对整 个能源安全体系较为重要。 ✓ 构建现代化能源体系，掘金三大产业内的投资机遇。在我国能源安全和绿色发展 的大背景下，现代能源产业作为引领未来发展的关键领域，涵盖了三大主要产业， 包括绿色能源、化石能源和能源输配产业： o 绿色能源产业涵盖风电、光伏、水电、核电等领域，是实现清洁能源转型 的重要路径； o 化石能源产业包括煤炭、天然气、石油等，虽然面临转型挑战，但在我国 经济中仍占据重要地位，其高效利用和绿色发展依然具备投资机遇； o 能源输配产业涉及电网及自动化、输配电基础设施及相关配套技术等， 也是现代能源体系建设的关键组成部分。 ⚫ 中证国新央企现代能源指数 （932037.CSI ）发布于2022 年 11 月16 日，旨在反映央 企现代能源主题上市公司证券的整体表现。 ✓ 指数表现：长短期业绩优异，超越主流宽基指数。中证国新央企现代能源指数自 基日以来的业绩累计收益超越了沪深300 、中证500 、万得全A 等主流宽基指数。 ✓ 指数流动性：2021Q1 至2023Q2 ，指数区间日均成交额为253.61 亿元，流动性充