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企业产融结合有效性的实证研究 一般来说，产本银行一体化是指产业部门和金融部门通过股份关系相互渗透，实现产业资本与金融资本的相互转化和直接整合。这种结合既包括不同部门企业间的相互渗透与结合,也包括企业内部产业与金融业务的拓展与整合。产融结合是一个中性的概念,它并不涉及这种结合所产生的结果是推动经济发展还是阻碍经济健康发展。从微观上看,如果一个企业的产融结合具有正的效应,能更好地实现盈利,进而推动企业更好更快发展,而其产生的负效应很小甚至没有,则可以称之为产融结合有效性。相反,称之为产融结合无效性(或负效性)。改革开放以来,伴随着我国经济体制改革的深入,产融结合取得了不断的发展和突破。然而,从整体上看,我国产融结合的市场机制还远没有形成,产融结合有效性还没有引起足够的重视,实践中存在着大量的无效和负效问题。谢杭生(2000)、傅艳(2003)、王勇(2005)等对产融结合有效性进行了较为深入的理论分析;李格森(2004),余鹏翼等(2005)则从定量的角度对我国现存的公司多元化和产融结合绩效进行了分析。本文在前人研究的基础上,分析了产融结合有效性的企业绩效评价,运用上市公司数据对我国产融结合的状况进行了定量分析,全面科学地将我国产融结合有效性的基本情况勾勒出来,并在此基础上有针对性地提出了政策建议,以期推动我国产融结合的发展。 一、 产融结合有效性分析 对产融结合有效性的评价可以从企