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风险投资学 风险投资 • 第一章 导论 • 第二章 风险投资的筹集 • 第三章 风险投资的运作主体 • 第四章 风险投资基金 • 第五章 风险企业概述 • 第六章 风险投资的项目选 机制 • 第七章 风险投资的管理 • 第八章 风险投资的退出机制 • 第九章 风险投资中的政府支持与中介服务 • 第十章 风险投资的监管 第一章 导论 • 第一节风险投资的概念 • 第二节风险投资的研究对象 • 第三节风险投资的研究方法 • 第四节世界风险投资的发展概况 第一节风险投资的概念 • 一、风险投资的基本内涵 美国风险投资协会 （NationalVentu eCapitalAssociation,NVPA)的定义：是有职业金 融家向新兴、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中投入权益资本的行为。 欧洲风险投资协会 （EVCA)的定义：是一种有专门的投资公司向具有巨大发展潜力的 成长型、扩张型、或重组型的未上市企业提供资金支持并参与其管理的投资行为。 经济合作和发展组织 （OECD)的定义：凡是向以高新科技和知识为基础、生产与经营 技术密集的创新产品或服务的企业的投资，都可视为风险投资。 1998年，民建中央提交九届政协的提案中的定义：是指一种把资金投向蕴藏着失败危 险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促进高新技术成果尽快商品化，已 获得高资本收益的行为。 风险投资 （Ventu eCapital或Ventu eInvestment）：指人们对较有意义的冒险创新活 动或冒险创新事业予以资本支持。 注：冒险 （Risk)与商业冒险 （Ventu e)的区别。 第一节 风险投资的概念 • 二、风险投资的基本特征 （一）以高新技术产业为主要投资领域 （二）以新 的、迅速发展的、具有潜在高成长 性的中小企业为投资对象 （三）以股权形式为主要投资方式 （四）高附加服务、高参与性 （五）高投入、高风险、高收益 （六）区域性、时限性 （七）以公开上市为主要的投资退出形式 第一节风险投资的概念 • 三、风险投资的分类 （一）根据接收风险投资企业的发展阶段，可分为： 子投资、创业投资、发展投资 （二）按投资的目的和手法的不同，可分为： 麦则恩投资、租赁投资、战略投资、创意投资 四、风险投资对现代经济发展的作用 （一）促进现代科技创新体系的建立 （二）促进科技企业的成长及科技成果的产业化 （三）优化资本配置 （四）促进产业结构和经济结构的调整 （五）推动国民经济的增长 第二节 风险投资学的研究对象 • 一、风险投资的研究对象 二、风险投资学的研究任务及内容 第三节 风险投资学的研究方法 • 一、理论与实践相结合 • 二、宏观研究与微观研究相结合 • 三、分析与综合相结合 • 、静态分析与动态分析相结合 • 五、供需平衡分析方法 • 六、定性分析与定量分析相结合 第四节 世界风险投资学的发展概 况 • 一、美国 • 二、欧洲 • 三、亚洲 （日本、新加坡、 国） • 四、中国 1.利益分配的时间限制，在其合伙人回收投资资本之后，风险投资家才能对 其风险投资利得 行分配，随后的一系列收益分配在按照一般收益率水平 行分割。 2.协议分配形式。 第第四四章章 海海外外的的风风险险投投资资业业 美美国国的的风风险险投投资资业业 1.美国的风险投资业的兴起 1946年，怀蒂(J.H.Whitey)成立了第一家私人奉献投资公司，初始资本约 1000万美元，在美国第一个以共享股份的方式 行风险投资。他创造了一个 新词 “VentureCapital”。 2.小企业投资公司的兴衰和有限合伙制风险投资公司的崛起 3.20世纪80年代以来的美国风险投资业 4.美国风险投资业的成功经验 ①高新技术方面的领先地位给风险投资提供了必要的基础条件 ②拥