锦波生物-市场前景及投资研究报告-重组人源化胶原蛋白，医疗领域成长潜力.pdf

公 司 研 证券研究报告 ＃industryId ＃ 究 ＃industryId ＃ 商贸零售 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃dyCompany ＃ 832982 investSu 锦波生物 （ ） ggestion 000009 ＃title ＃ 无评级 重组人源化胶原蛋白引领发展，医疗领域长 Change ＃ 期成长潜力无限 ＃createTime1 ＃ 2023 年07 月18 日 新 投资要点 股 ＃summary ＃ ⚫ 锦波生物：以乳球蛋白、重组胶原蛋白为核心成分，产品首获国内 研 Ⅲ类医疗器械批文。公司成立于 2008 年，目前主要以酸酐化牛β-乳 相关报告 究 《胶原蛋白蓝海市场，一超多 球蛋白、重组人源Ⅲ型胶原蛋白为核心成分生产各类功能性产品， 报 强格局形成 --胶原蛋白行业深 包含乳球蛋白、重组人源胶原蛋白敷料及其他产品。公司股权架构 度报告》—2023.03.11 告 集中，管理层在功能蛋白领域积累深厚。2022 年，公司收入为3.9 亿 元，同比增长 67.15% ；22 年归母净利润为 1.09 亿元，同比增长 90.24%，且连续三年增速超60% 。 ⚫ 卡位黄金赛道，胶原蛋白、医疗器械市场预计快速增长。根据 Grand View Research 数据显示，2016-2020 年全球胶原蛋白市场年度增长率 超过 5.5% ，预计在 2025 年到达 203.64 亿美元。其中我国胶原蛋白市 场规模占全球市场的 6.4% ，2016-2019 年的年复增长率接近 8% ，高 于全球平均增长水平。据招股书披露的 FrostSullivan 研究显示，全 球高端生物制造市场规模有望于 2025 年达到 1,250 亿美元，CAGR 为 10.8%。2023 年，医疗器械中国市场有望超 10,000 亿元，全球市场或 超 5,500 亿美元。2020 年国内抗 HPV 药品及医用制品的销售金额达 到 22.79 亿元，公司抗 HPV 蛋白产品为 3.32 亿元，市场份额为 14.58%。 ⚫ 强研发能力铸就公司核心壁垒，公司拥有发明专利权 32 项，重组人 源化胶原蛋白领域处于国际技术领先地位。公司联合复旦大学、中 科院生物物理所、四川大学等机构，深耕蛋白质功能区研究、攻克 技术难点：1）通过筛选出高稳定性的功能区提高三螺旋的稳定性。 2 ）